每經(jīng)記者｜熊嘉楠    每經(jīng)編輯｜趙云    

近日，四川航空集團(tuán)有限責(zé)任公司完成工商變更，新增四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司（上市公司五糧液控股股東，以下簡稱五糧液集團(tuán)）為股東，注冊(cè)資本由4.17億元增至約12.19億元。消息一出，讓中國白酒龍頭五糧液集團(tuán)成為熱議焦點(diǎn)。

天眼查工商信息顯示，此次變更后，公司由四川發(fā)展有限責(zé)任公司與五糧液集團(tuán)共同持股：前者持股54.1694%，而五糧液集團(tuán)持股45.8306%。

其實(shí)，五糧液集團(tuán)已經(jīng)涵蓋了新能源汽車零配件制造、電子元器件材料、智慧物流、進(jìn)出口貿(mào)易、銀行金融等多個(gè)產(chǎn)業(yè)。旗下的15家子集團(tuán)中，僅五糧液股份（上市公司）主營白酒業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次成為川航集團(tuán)第二大股東，遠(yuǎn)非一次簡單的財(cái)務(wù)投資，而是五糧液集團(tuán)依托近兩千億營收規(guī)模，將品牌價(jià)值與產(chǎn)業(yè)協(xié)同向航空物流等高端領(lǐng)域延伸的戰(zhàn)略落子。

此次兩大知名川企的資本協(xié)作，最終能否在資源與品牌上實(shí)現(xiàn)雙向聯(lián)動(dòng)與相互賦能？

間接投資公司超680家
五糧液集團(tuán)布局多元產(chǎn)業(yè)生態(tài)

五糧液集團(tuán)是一家以酒業(yè)為核心，涉及綠色包裝、機(jī)械制造、智慧物流、金融投資、大健康產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的特大型國有企業(yè)集團(tuán)。

公司官網(wǎng)顯示，2024年，五糧液集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售收入1952.97億元、同比增長10.3%，利潤總額472.43億元、同比增長10.86%，利稅總額734.46億元、同比增長10.13%。

一直以來，五糧液集團(tuán)在保持白酒主業(yè)的同時(shí)，向上下游延伸。記者梳理了解到，五糧液集團(tuán)近2年涉獵新能源、航空業(yè)、茶業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域。

圖：記者根據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計(jì)

2017年底，五糧液集團(tuán)通過全資子公司四川普什集團(tuán)入股宜賓凱翼汽車有限公司，被視為“跨界造車”之舉。

2023年4月18日，四川五糧液新能源投資有限責(zé)任公司（以下簡稱“五糧液新能源”）成立，注冊(cè)資本10億元，由五糧液集團(tuán)全資控股，作為新能源領(lǐng)域投資主體。

同年6月，五糧液新能源投資了四川和光同程光伏科技有限公司，持股約6.84%，開啟光伏征程。8月，五糧液新能源公司與能源巨頭中國石油攜手，合資成立了四川中新綠色能源有限責(zé)任公司，五糧液方持股51%。

進(jìn)入2025年，五糧液集團(tuán)在新能源領(lǐng)域的布局進(jìn)一步加快。2月，五糧液新能源與隆基綠能、英發(fā)德耀共同成立宜賓英發(fā)德睿科技有限公司，持股約20.01%，試圖構(gòu)建從原材料到終端應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

不僅如此，今年11月，寧德時(shí)代與五糧液集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將圍繞“項(xiàng)目共建、資本協(xié)作、供應(yīng)鏈融合”三大方向，共同打造產(chǎn)業(yè)零碳轉(zhuǎn)型新樣本，為建設(shè)生態(tài)優(yōu)先綠色低碳發(fā)展先行區(qū)注入新動(dòng)能。

除了新能源之外，2025年1月，五糧液集團(tuán)還投資了四川省川紅茶業(yè)集團(tuán)有限公司，持股比例達(dá)52.93%。

天眼查顯示，五糧液集團(tuán)當(dāng)前對(duì)外投資企業(yè)56家，對(duì)外間接投資687家。

行業(yè)人士分析，五糧液集團(tuán)近兩年對(duì)外投資呈現(xiàn) “戰(zhàn)略聚焦、跨界協(xié)同、多元發(fā)展”特點(diǎn)，正從單一酒企向“一業(yè)為主、多業(yè)協(xié)同”的綜合性企業(yè)集團(tuán)轉(zhuǎn)型。

川酒攜手川航
或推動(dòng)五糧液品牌走向多維矩陣

據(jù)了解，川航集團(tuán)是一家聚焦航空運(yùn)輸主業(yè)，涵蓋航空上下游產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性航空產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)。集團(tuán)以投資經(jīng)營航空運(yùn)輸為主，同時(shí)涉及航空維修、航空食品、航空教育培訓(xùn)、航空文化旅游、航空金融、航空物流、航空地產(chǎn)、通用航空及低空經(jīng)濟(jì)、臨空區(qū)域綜合開發(fā)等相關(guān)多元業(yè)態(tài)。天眼查顯示，川航集團(tuán)注冊(cè)資本12.19億元，對(duì)外投資公司23家，間接對(duì)外投資企業(yè)168家。

根據(jù)股東方南方航空的半年報(bào)，2025年上半年，四川航空（即川航股份）營收為162.18億元，凈利潤-8.02億元，公司總資產(chǎn)747.28億元，凈資產(chǎn)為-5.36億元。

其實(shí)，早在2022年12月，川航集團(tuán)與五糧液集團(tuán)就簽訂《增資擴(kuò)股補(bǔ)充協(xié)議》，約50億元的資金于當(dāng)年到位。

今年11月18日，川航集團(tuán)2025年第一次股東會(huì)上，五糧液集團(tuán)高管表示將繼續(xù)支持川航集團(tuán)發(fā)展，希望雙方持續(xù)加強(qiáng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域合作，共建共享。

五糧液集團(tuán)方面12月2日晚向《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者表示，公司出資參與川航集團(tuán)增資擴(kuò)股項(xiàng)目，雙方積極探索航空貨運(yùn)數(shù)智化業(yè)務(wù)，打造智慧航空物流體系新樣板，推動(dòng)資源共享、業(yè)務(wù)協(xié)同與品牌聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)合作共贏發(fā)展。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，五糧液集團(tuán)以近2000億營收規(guī)模與“酒+先進(jìn)制造+產(chǎn)業(yè)服務(wù)”的產(chǎn)業(yè)基底為支撐，此次入股川航，并非單純的資本運(yùn)作，而是品牌戰(zhàn)略的重要延伸。

四川大學(xué)商學(xué)院市場(chǎng)營銷系教授、博士生導(dǎo)師牛永革表示，五糧液作為中國白酒的代表性品牌，其核心價(jià)值長期圍繞“匠心釀造、文化傳承、高端品質(zhì)”構(gòu)建。此次入股川航，聚焦航空貨運(yùn)數(shù)智化業(yè)務(wù)，將品牌觸角延伸至航空物流領(lǐng)域，不僅僅是資金注入，更是品牌價(jià)值的生態(tài)擴(kuò)展。他認(rèn)為，此舉將進(jìn)一步推動(dòng)五糧液的品牌資產(chǎn)從單一錨點(diǎn)（白酒）擴(kuò)展為多維矩陣，預(yù)計(jì)在3-5年內(nèi)提升品牌溢價(jià)10%-15%。

值得一提的是，早在2023年中秋，川航與五糧液推出“云上中秋”主題航班，提供免費(fèi)Wi-Fi、月餅及互動(dòng)活動(dòng)，機(jī)身彩繪以五糧液品牌為特色。2024年4月，五糧液聯(lián)合四川航空（川航）啟動(dòng)“和美全球行”跨國文化交流活動(dòng)，覆蓋新西蘭、智利、巴西等多國，通過航班、推介會(huì)等形式推廣四川文化和中國白酒。