進入12月，滬深300、中證500、中證1000、上證50、科創(chuàng)50，以及創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50等規(guī)模型寬基指數(shù)將迎來成分股定期調整。其中，部分熱門個股的調入、調出，引發(fā)市場熱議。

11月28日，中證指數(shù)、上交所、深交所官網(wǎng)同日公告：將調整滬深300、中證A500、上證50、科創(chuàng)50、中證500、中證1000，以及創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50等指數(shù)樣本。

（來源：中證指數(shù)公司、上交所、深交所官網(wǎng)）

此次調整為指數(shù)樣本的定期例行調整（每半年/每季度），按照指數(shù)編制方案約定，上述成分股更新將于12月12日收盤（12月第2個周五）或是12月15日（第3個周一）正式生效。跟蹤上述指數(shù)的ETF也將在這前后完成調倉。

 

01 哪些個股將被納入、剔除主要指數(shù)？依據(jù)是什么？

 

滬深300指數(shù)本次更換11只樣本，勝宏科技、東山精密、瑞芯微、光啟技術、光線傳媒、指南針、國聯(lián)民生等11股新調入指數(shù)樣本，福斯特、福萊特、TCL中環(huán)、潞安環(huán)能、一汽解放等11股調出指數(shù)樣本。調樣后，滬深300指數(shù)信息技術、通信服務行業(yè)樣本數(shù)量分別增加4只、2只，權重分別上升1.46%、0.75%。

中證A500指數(shù)本次更換20只樣本，指南針、永泰能源、臥龍電驅、綠的諧波、國泰海通等20股新調入指數(shù)樣本，掌趣科技、人民網(wǎng)、立昂微等20股新調出指數(shù)樣本：

上證50指數(shù)本次更換5只樣本，上汽集團、北方稀土、華電新能、中科曙光調入指數(shù)樣本，中國移動、保利發(fā)展、中國鋁業(yè)、中國中車調出指數(shù)樣本：

（來源：中證指數(shù)有限公司官網(wǎng)，提及個股不作為推薦）

中證500指數(shù)本次更換50只樣本，鹽田港、中鎢高新、長盛軸承、白云山、天合光能、吉比特等調入指數(shù)樣本，華工科技、涪陵榨菜、指南針、航天信息、中炬高新、國聯(lián)民生等調出指數(shù)樣本：

中證1000指數(shù)調樣涉及成分股較多，本次更換100只樣本，風華高科、三鋼閩光、中大力德等調入指數(shù)樣本，鹽田港、長盛軸承、內蒙一機等調出指數(shù)樣本。

（來源：中證指數(shù)有限公司官網(wǎng)，提及個股不作為推薦）

雙創(chuàng)指數(shù)也迎來成份股調整。

科創(chuàng)50指數(shù)本次更換2只樣本，翱捷科技、盛科通信調入指數(shù)樣本，華熙生物、航材股份調出指數(shù)樣本：

（來源：上交所官網(wǎng)，提及個股不作為推薦）

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本次更換8只樣本，雙林股份、常山藥業(yè)、富臨精工、長芯博創(chuàng)、長盛軸承、萬辰集團、大族數(shù)控、珂瑪科技調入指數(shù)樣本，碧水源、易華錄、天花新能、歐普康視、立華股份、帝爾激光、怡合達、華廈眼科調出指數(shù)樣本：

（來源：深交所、國證指數(shù)公司官網(wǎng)，提及個股不作為推薦）

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)本次更換5只樣本，常山藥業(yè)、菲利華、長芯博創(chuàng)、金力永磁、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)調入指數(shù)樣本，特銳德、芒果超媒、光弘科技、愛美客、川寧生物調出指數(shù)樣本：

除了上面提到的幾只規(guī)模較大的指數(shù)之外，中證系列其他指數(shù)（中證A50、中證A100），上證系列其他指數(shù)（上證180、上證380）以及深證成指、深證100、創(chuàng)業(yè)板50等其他寬基指數(shù)，樣本也將進行定期調整。同時還公布了備選指數(shù)樣本，以備臨時調整需要。

指數(shù)調樣依據(jù)是：指數(shù)編制規(guī)則，定期篩選結果。比如中證A500指數(shù)的樣本篩選維度包括：過去一年日均成交金額排名、總市值排名、自由流通市值占比、ESG 評價結果……

 

02 指數(shù)調樣為什么關注度高？

 

市場之所以格外關注上述滬深300、中證A500、上證50這些指數(shù)的動向，包括調樣，原因基于：

1）掛鉤ETF資金規(guī)模大；

截至目前，滬深300、中證A500、上證50、中證500、科創(chuàng)50、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50等寬基指數(shù)掛鉤ETF，產品總規(guī)模分別高達11,683億元、1,937億元、1,880億元、1,743億元、1,699億元、1,669億元、1,327億元、351億元（來源：wind，數(shù)據(jù)截至2025年11月30日，排序按照規(guī)模大小）。

2）指數(shù)代表性強，是A股市場的壓艙石；

市值覆蓋率和基本面覆蓋率越高，說明市場代表性越強。

從市值覆蓋率來看，滬深300、中證500和中證1000指數(shù)總市值覆蓋率分別為51.92%、14.83%和13.22%，中證A50、中證A100和中證A500指數(shù)總市值覆蓋率分別為15.31%、26.37%、52.58%。

從基本面情況來看，滬深300、中證A500、中證500、中證1000指數(shù)2025年三季報營業(yè)收入占A股市場比為59.68%、61.82%、15.13%、11.83%。

資金容量大、市場代表性強的指數(shù)，對市場情緒影響大，也是匯金等“類平準”大資金關鍵時刻為穩(wěn)定市場而注入流動性的對象之一，是A股市場的壓艙石：

（來源：中央?yún)R金公司官網(wǎng)，上證50ETF2024年年報，歷史數(shù)據(jù)不預示未來）

 

3）相關指數(shù)還是衡量主動權益基金業(yè)績的“標尺”。

 

在2025年5月最新公布的公募基金考核改革機制下，主要寬基指數(shù)成為業(yè)績衡量標桿及投資風格指引。

（來源：中金公司，截至2025.03.31前的普通股票與偏股混合型基金，歷史數(shù)據(jù)不預示未來）

 

總之，相關指數(shù)規(guī)模大、關注度高，因此調樣的影響都不容小覷。

此次調樣后，主要寬基指數(shù)信息技術、通信服務與工業(yè)等行業(yè)樣本數(shù)量及權重普遍上升，尤其是A500等指數(shù)，較傳統(tǒng)寬基指數(shù)行業(yè)配比更加均衡，新質生產力含量進一步提升。

 

03 指數(shù)調樣，對涉及成分股有何影響？

 

規(guī)模龐大的指數(shù)調整成分股，確實會對涉及調入/調出的個股產生顯著的資金流動影響，比如，最新調入的成分股或有增量被動資金流入的預期；同時，對于滬深300、中證A500、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)的成份股公司，監(jiān)管層有市值管理、估值提升的專門強制性要求（來源：2024年11月證監(jiān)會最新發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》）。

不過，由于指數(shù)樣本篩選規(guī)則公開，且調樣生效時間基本固定，部分指數(shù)的調整結果或被部分資金提前博弈，作為普通個人投資者，沒有必要在指數(shù)調樣結果明牌后，再去押注單一個股機會；

另外，同一只個股，還可能面臨被A指數(shù)調入樣本、但被B指數(shù)調出的現(xiàn)象（舉例來說，指南針被中證500指數(shù)調出，但同時被滬深300、中證A500指數(shù)新調入），因此對單一個股資金面的實際影響很難準確預期。

長期來看，相關個股表現(xiàn)終將回歸基本面，調樣帶來的流動性沖擊，只是市場機制中的一個漣漪。

 

涉及ETF：滬深300ETF華夏(510330.SH) 上證50ETF（510050.SH）A500ETF基金（512050.SH）科創(chuàng)50ETF(588000.SH) 創(chuàng)業(yè)板50ETF華夏（159367.SZ）創(chuàng)業(yè)板ETF華夏（159957.SZ）為同一標的指數(shù)費率最低

 

來源：華夏ETF