每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

今年端午節(jié)后第一個交易日，A股生豬板塊延續(xù)良好勢頭，牧原股份（SZ002714，股價40.80元，市值2229億 元）、神農集團（SH605296，股價29.66元，市值155.67億 元）和巨星農牧（SH603477，股價21.68元，市值110.58億元）等表現(xiàn)不錯。這與豬價穩(wěn)定的預期有關，豬價穩(wěn)定預期又與二次育肥的最新消息相關，一些頭部豬企暫停對二次育肥客戶出售商品豬。

6月3日上午，《每日經(jīng)濟新聞》記者從牧原股份、神農集團、新希望（SZ000876，股價9.53元，市值431.32億元）等豬企了解到，至少有兩家頭部豬企暫停了這一業(yè)務，且對商品豬只開屠宰類檢疫票。這意味著只能用作屠宰的商品豬無法進入二次育肥被再次飼養(yǎng)。

根據(jù)行業(yè)分析師的研究，二次育肥會人為拉長出欄時間，造成階段性出欄量差異較大，導致出現(xiàn)“助漲助跌”現(xiàn)象。

人為拉長出欄時間不妥

今年端午節(jié)后第一個交易日，牧原股份連續(xù)兩個交易日累計上漲近10%，神農集團、巨星農牧同期上漲超10%。

生豬板塊之所以上漲，與二次育肥消息有關。有市場消息稱，行業(yè)接有關部門通知要求控制出欄豬體重并暫停向二次育肥客戶銷售商品豬。

所謂二次育肥，是指養(yǎng)殖戶購進已達正常出欄體重的生豬，繼續(xù)育肥至350斤或以上再出售，以賺取價差和增重利潤的短期養(yǎng)殖模式。

6月3日，生豬行業(yè)分析師劉博洋向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，非洲豬瘟疫情之后，豬價日漲跌幅由平緩轉為劇烈，二次育肥為其核心干擾因素。當時，部分中小養(yǎng)殖散戶和貿易商轉為二次育肥戶。即人為拉長出欄時間，造成階段性出欄量差異較大。同時，供應端階段性縮量或增量，供需錯配加深，豬價寬幅震蕩。二次育肥戶逢低補欄，提振看漲預期，帶動其他養(yǎng)殖端壓欄惜售，市場供應明顯減少。后期二次育肥戶集中出欄，進一步加劇供大于求矛盾，豬價下跌加深。

根據(jù)劉博洋的研究，近一年生豬價格走勢與二次育肥關聯(lián)度較高。2024年為產(chǎn)能去化年，二次育肥戶集中看漲補欄支撐豬價超預期上漲，后期二次育肥戶由入場補欄轉為出欄，豬價跌幅偏快。2025年為產(chǎn)能釋放年，二次育肥戶逢低補欄支撐豬價止跌企穩(wěn)，甚至階段性反彈，之后豬價跌幅擴大。

二次育肥打亂市場供需

6月3日上午，《每日經(jīng)濟新聞》記者從牧原股份、神農集團、新希望等豬企了解到，部分頭部豬企已經(jīng)停止對二次育肥客戶銷售商品豬。

一家頭部豬企相關人士表示，公司不會向二次育肥客戶出售生豬，企業(yè)會通過買方用途發(fā)票等方式判斷是用作“屠宰”還是用作“飼養(yǎng)”。另一家頭部豬企有關人士表示，公司嚴控銷售流程，對商品豬只開屠宰類檢疫票，不對二次育肥客戶渠道銷售商品豬。還有一家大型豬企有關人士表示，現(xiàn)在沒有收到明確通知和要求，公司自身業(yè)務沒有二次育肥。她提到，要判斷銷售的商品豬是否涉及二次育肥，可采取跨省轉運倒查等方式。一豬企總經(jīng)理表示，盡管沒有政策面的準確消息，但行業(yè)其他企業(yè)有防止二次育肥的趨勢。一業(yè)內人士稱，5月29日下午，就有3家頭部豬企給買家開了會，提及不銷售二次育肥商品豬的事情。

相比仔豬育肥和母豬自繁自養(yǎng)，二次育肥出欄周期會更短。根據(jù)劉博洋研究，二次育肥的頻繁出入場一定程度打亂了市場正常供需節(jié)奏關系，集中補欄導致階段性供應短缺，集中出欄加大了豬價下行壓力，大大增加了豬市波動幅度，市場行情風險增大。

另外，二次育肥也會影響到出欄豬群的健康度。劉博洋表示，二次育肥涉及生豬多次中轉和跨場養(yǎng)殖，進一步增加了豬病傳播風險。再者，運輸過程涉及跨區(qū)域調運，時間和空間拉長，運輸途中如有非法轉賣，也會增加豬病傳播的概率。

從長遠來看，劉博洋表示，二次育肥產(chǎn)能減少后，市場投機行為也會減少，去產(chǎn)能和淘汰落后產(chǎn)能，市場供需更加平衡，豬價趨于穩(wěn)定。市場行情趨穩(wěn)后，養(yǎng)殖企業(yè)或從行情研判投機轉向至養(yǎng)殖技術、產(chǎn)業(yè)布局等方面，更加注重精細化管理、降低成本和提高效率。針對屠宰行業(yè)，亦會倒逼企業(yè)整合，使之符合政府有關部門檢疫、運輸和食品安全的要求。大型屠宰企業(yè)也更能在競爭中脫穎而出，主動引導行業(yè)健康有序發(fā)展。