每經(jīng)編輯｜陳楠    

12月3日，中國(guó)鈾業(yè)在深交所敲鐘上市，其以首日漲幅高達(dá)280%驚艷亮相，正式開啟了資本市場(chǎng)之旅。

作為國(guó)內(nèi)天然鈾資源開發(fā)的專營(yíng)企業(yè)，中國(guó)鈾業(yè)具有高度的戰(zhàn)略稀缺性，同時(shí)也形成了行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)水平，并且具備業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定向好的基礎(chǔ)。

在全球核電建設(shè)迎來大發(fā)展的歷史關(guān)口，中國(guó)鈾業(yè)也正在為實(shí)現(xiàn)“‘以鈾為本、國(guó)際一流’的科技型礦業(yè)公司”的戰(zhàn)略目標(biāo)而加速奮進(jìn)。而此次成功上市，則將成為中國(guó)鈾業(yè)追逐戰(zhàn)略目標(biāo)過程中的重要節(jié)點(diǎn)，以及強(qiáng)勁的動(dòng)力來源。

中國(guó)鈾業(yè)獲市場(chǎng)認(rèn)可

攜“天然鈾第一股”的光環(huán)，中國(guó)鈾業(yè)自2024年6月20日獲得IPO受理起便一直備受市場(chǎng)關(guān)注，其隨后在今年9月5日首發(fā)過會(huì)，9月23日注冊(cè)通過，一路順風(fēng)順?biāo)?/span>

在12月3日上市首日，中國(guó)鈾業(yè)股價(jià)收漲67.99元，這不僅體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)鈾業(yè)的熱情，更顯示了投資者對(duì)中國(guó)鈾業(yè)價(jià)值的認(rèn)可。

中國(guó)鈾業(yè)主要從事天然鈾的采冶、銷售及貿(mào)易，以及放射性共伴生礦產(chǎn)資源的綜合利用和銷售，公司的主要產(chǎn)品為天然鈾、氯化稀土、四鉬酸銨、五氧化二鉭和五氧化二鈮，而鈾、稀土、鉬均屬于戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源。

中國(guó)鈾業(yè)具備高度的戰(zhàn)略稀缺性。作為中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中核集團(tuán)”）的重要子企業(yè)之一，中國(guó)鈾業(yè)是國(guó)內(nèi)天然鈾資源開發(fā)的專營(yíng)企業(yè)，在國(guó)內(nèi)天然鈾開發(fā)產(chǎn)業(yè)中占據(jù)著主導(dǎo)地位，其也承擔(dān)著國(guó)內(nèi)核電發(fā)展所需天然鈾重要保障主體的獨(dú)特角色。在國(guó)際天然鈾貿(mào)易市場(chǎng)，中國(guó)鈾業(yè)同樣是主要參與者之一，并建立了較高的市場(chǎng)知名度和行業(yè)地位。

除了具有獨(dú)特的行業(yè)地位，中國(guó)鈾業(yè)近年來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。

招股意向書顯示，2022年至2024年各年度，中國(guó)鈾業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別為105.35億元、148.01億元和172.79億元，其凈利潤(rùn)分別為15.20億元、15.11億元和17.12億元，三年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)的復(fù)合年均增長(zhǎng)率分別達(dá)到28.07%和6.12%。2025年全年，中國(guó)鈾業(yè)預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)12.86%至15.75%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.90%至15.55%，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

值得一提的是，在供應(yīng)端和需求端，中國(guó)鈾業(yè)與上下游客戶簽訂了一系列中長(zhǎng)期供應(yīng)采購(gòu)合同，具有收入穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。而且，中國(guó)鈾業(yè)對(duì)主要天然鈾客戶的定價(jià)機(jī)制，也能夠在一定程度上保障公司的利潤(rùn)水平。

在擁有長(zhǎng)期穩(wěn)定向好業(yè)績(jī)表現(xiàn)的同時(shí)，中國(guó)鈾業(yè)在招股書中也作出承諾，未來在滿足現(xiàn)金分紅條件時(shí)，每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的30%。

持續(xù)投入鑄就行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)水平

在資源之外，技術(shù)是鈾礦行業(yè)的另一個(gè)重大壁壘。天然鈾資源開發(fā)需要采礦、水冶等各環(huán)節(jié)核心技術(shù)及配套裝備；隨著產(chǎn)業(yè)與信息技術(shù)不斷融合，“數(shù)字礦山”和“智能礦山”也成為鈾礦采冶的新一代技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)。

經(jīng)過30余年的發(fā)展，中國(guó)鈾業(yè)及其控股子公司通過自主研發(fā)、聯(lián)合研發(fā)、集成創(chuàng)新等方式，掌握了砂巖鈾礦開發(fā)、硬巖鈾礦開發(fā)、含鈾多金屬礦綜合回收、獨(dú)居石資源綜合利用和鉭鈮礦資源綜合回收技術(shù)等主要核心技術(shù)。目前，中國(guó)鈾業(yè)的天然鈾采冶技術(shù)和放射性共伴生礦產(chǎn)資源綜合利用技術(shù)均處于領(lǐng)先水平。

具體到天然鈾采冶技術(shù)方面，目前中國(guó)鈾業(yè)已形成以CO2+O2第三代地浸采鈾技術(shù)為標(biāo)志的復(fù)雜砂巖鈾礦地浸開發(fā)技術(shù)體系。CO2+O2中性浸出工藝選擇性強(qiáng)、生產(chǎn)成本低、環(huán)境友好，代表了砂巖型鈾礦床地浸開采技術(shù)的發(fā)展方向。

與此同時(shí)，中國(guó)鈾業(yè)還全面掌握了硬巖鈾礦開發(fā)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了井下開采與礦石運(yùn)輸?shù)臋C(jī)械化、自動(dòng)化、智能化，礦石破碎、堆浸、離子交換技術(shù)均已成熟用于硬巖礦山的生產(chǎn)。

在“數(shù)字礦山”和“智能礦山”建設(shè)方面，中國(guó)鈾業(yè)建成了生產(chǎn)、安全等遠(yuǎn)程集中管控系統(tǒng)，構(gòu)建了生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)“遠(yuǎn)程管控”新模式，實(shí)現(xiàn)了從“就地采礦”到“城市采礦”的重大跨越。

在放射性共伴生礦產(chǎn)資源綜合利用方面，中國(guó)鈾業(yè)的獨(dú)居石資源綜合利用技術(shù)先進(jìn)可靠，實(shí)現(xiàn)了鈾、釷、稀土等有價(jià)資源回收率大于95%，而且生產(chǎn)過程“三廢”產(chǎn)生量較一般性稀土企業(yè)大幅降低，實(shí)現(xiàn)了工藝廢水“零排放”和尾渣的能源化、資源化、減量化、無害化。

中國(guó)鈾業(yè)還將氧壓浸出技術(shù)在國(guó)內(nèi)首次應(yīng)用于難選低鈾高鉬礦的綜合回收，大幅提高了資源利用能力，鉬浸出率和回收率較傳統(tǒng)工藝提升一倍以上。

除了持續(xù)的大量研發(fā)投入，中國(guó)鈾業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力，與其擁有的管理團(tuán)隊(duì)和技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)關(guān)系密切。中國(guó)鈾業(yè)的多數(shù)管理人員畢業(yè)于與鈾礦采冶相關(guān)的重點(diǎn)院校及專業(yè)，在鈾礦采冶技術(shù)、礦山資源整合、礦產(chǎn)資源綜合利用、礦山開發(fā)成本控制、國(guó)內(nèi)外天然鈾市場(chǎng)研判等方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)。中國(guó)鈾業(yè)在天然鈾礦采冶各方面也擁有行業(yè)領(lǐng)先的專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，覆蓋了礦山企業(yè)管理中的各個(gè)方面。

中國(guó)鈾業(yè)同時(shí)還非常重視技術(shù)團(tuán)隊(duì)的打造和培養(yǎng)，公司制定了高端科技領(lǐng)軍人才培養(yǎng)計(jì)劃，以打造大批高層次、創(chuàng)新型專業(yè)技術(shù)人才核心隊(duì)伍，培養(yǎng)和引進(jìn)具有全球視野和國(guó)際化思維、熟悉天然鈾行業(yè)技術(shù)、通曉國(guó)際業(yè)務(wù)規(guī)則和管理、具有跨文化溝通能力的復(fù)合型人才。

中國(guó)鈾業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力也反映在其專利等成果上，截至2025年上半年末，中國(guó)鈾業(yè)總共擁有專利202項(xiàng)。

加速成為國(guó)際一流科技型礦業(yè)公司

無論是行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，還是公司自身使命，都迫使中國(guó)鈾業(yè)進(jìn)入更高質(zhì)量的發(fā)展階段。

目前，隨著全球加速向清潔能源轉(zhuǎn)型，全球主要國(guó)家對(duì)核電發(fā)展的重視程度大幅提升，并競(jìng)相推出了相關(guān)政策加速核電建設(shè)。與此同時(shí)，第四代核電技術(shù)的成熟發(fā)展，也有利于提升核能在電力系統(tǒng)中的重要性和市場(chǎng)份額。全球核電建設(shè)發(fā)展的提速，又為核電天然鈾產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了更大機(jī)遇。

而作為我國(guó)天然鈾保障供應(yīng)的主力軍，以及我國(guó)核工業(yè)體系的重要組成部分和國(guó)際天然鈾產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要參與者、建設(shè)者、推動(dòng)者，中國(guó)鈾業(yè)也面臨著更大的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。根據(jù)招股書，中國(guó)鈾業(yè)的總體戰(zhàn)略是發(fā)展成為“以鈾為本、國(guó)際一流”的科技型礦業(yè)公司，承擔(dān)起“強(qiáng)核基石、核電糧倉(cāng)”的歷史使命。

中國(guó)鈾業(yè)也制定了短期內(nèi)的主要發(fā)展目標(biāo)，包括全面提升科技創(chuàng)新能力，關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得重要成果；產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展再上新臺(tái)階，在質(zhì)量效益明顯提升的基礎(chǔ)上，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)提升，規(guī)模實(shí)力持續(xù)增長(zhǎng)等。

為此，中國(guó)鈾業(yè)擬在進(jìn)一步聚焦產(chǎn)業(yè)方向、進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑、進(jìn)一步堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)牽引三個(gè)方面發(fā)力。

在聚焦產(chǎn)業(yè)方向方面，中國(guó)鈾業(yè)將培育、并購(gòu)和建設(shè)一批引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大項(xiàng)目，加快打造天然鈾產(chǎn)業(yè)、放射性共伴生礦產(chǎn)資源綜合利用相互支撐、協(xié)調(diào)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。放射性共伴生礦產(chǎn)資源綜合利用產(chǎn)業(yè)將聚焦優(yōu)勢(shì)子領(lǐng)域，加快打造龍頭產(chǎn)業(yè)、拳頭品牌，重點(diǎn)推進(jìn)放射性共伴生礦開發(fā)。

在強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑方面，一方面，中國(guó)鈾業(yè)將依靠科技創(chuàng)新積蓄發(fā)展動(dòng)能，以科技創(chuàng)新高水平自立自強(qiáng)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另一方面，中國(guó)鈾業(yè)將依靠資本運(yùn)作提升發(fā)展速度，聚焦主責(zé)主業(yè)，以獲取關(guān)鍵技術(shù)、礦產(chǎn)資源、品牌資產(chǎn)、市場(chǎng)渠道等為目標(biāo)，加快收并購(gòu)，加快拓展產(chǎn)業(yè)規(guī)模。此外，中國(guó)鈾業(yè)還將依靠海外開發(fā)拓展發(fā)展空間，在獲取海外資源、輸出技術(shù)服務(wù)的同時(shí)，協(xié)同帶動(dòng)核工業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈拓展海外市場(chǎng)。

在堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)牽引方面，中國(guó)鈾業(yè)將確保天然鈾保障供應(yīng)的飯碗牢牢掌握在自己手中；加快產(chǎn)能建設(shè)；并在非洲、中亞、東歐等海外富鈾區(qū)形成多區(qū)域布局。

此次登陸資本市場(chǎng)，也為中國(guó)鈾業(yè)加速實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)注入了強(qiáng)勁動(dòng)能。中國(guó)鈾業(yè)此次IPO募集資金凈額43.63億元，用于“中核內(nèi)蒙古礦業(yè)有限公司內(nèi)蒙古納嶺溝鈾礦床原地浸出采鈾工程”等七個(gè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。這些項(xiàng)目的實(shí)施，將推進(jìn)中國(guó)鈾業(yè)國(guó)內(nèi)天然鈾產(chǎn)能規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，增強(qiáng)全球天然鈾資源獲取能力，公司收入規(guī)模和盈利水平也將實(shí)現(xiàn)大幅提升。

（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

文/小汶