每經(jīng)評論員 杜恒峰

11 月 28 日，襄陽軸承（SZ000678，股價(jià)14.66元，市值67.38億元）盤中直線漲停。由此，一位股民于11月27日下午在投資者社區(qū)發(fā)布的帖文引發(fā)關(guān)注。帖文中寫道：“主力如果能看到，拉個(gè)漲停吧，孩子重病錢不夠努力湊了，只能在這搏一下……如果搏對了我永遠(yuǎn)記著主力恩情……實(shí)在沒辦法了，謝謝大家?guī)兔?，希望主力看到能幫我一?hellip;…”

在處處充滿博弈的資本市場，這樣一則“溫情”故事，讓一次普通的漲停多了一抹神秘色彩。不少股民將漲停歸功于主力，還有股民表示：“好人有好報(bào)，主力大賺，孩子平安。”

股價(jià)漲跌不是單因素的線性敘事，而是多種復(fù)雜因素綜合作用的結(jié)果。很難想象，僅僅因?yàn)槟橙艘黄?ldquo;求助”帖文，就會(huì)有好心人投入數(shù)億元，或是眾多好心人共同投入數(shù)億元將股價(jià)拉至漲停。

這并非資本市場可能出現(xiàn)的情形，畢竟股市并非“水滴籌”，它不具備濟(jì)危扶貧的功能與義務(wù)，僅有“盈虧自擔(dān)”的風(fēng)險(xiǎn)以及“公平交易”的規(guī)則。

更為合理的解釋是：由于被納入人形機(jī)器人概念，襄陽軸承自身的股性極為活躍，今年3月至5月就曾掀起一波大幅上漲的行情。就在上周二（11月25日），襄陽軸承再度封漲停板，6個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)漲幅逾20%。

股價(jià)大漲大跌并非總有所謂的“主力”隱身幕后，即便有局部優(yōu)勢資金臨時(shí)充當(dāng)“主力”，其目標(biāo)也只是“求利”而非“助人”。為了觀察盤口，投資者們創(chuàng)造了“主力”這個(gè)概念，即某個(gè)神秘機(jī)構(gòu)或個(gè)人或群體，他們擁有巨量資金，精通各種技術(shù)，通曉人性缺點(diǎn)，能夠左右股價(jià)漲跌。但隨著市場規(guī)模的擴(kuò)大、監(jiān)管手段織密，這種“主力”的生存空間日益逼仄。

回顧襄陽軸承當(dāng)日的股價(jià)走勢，在約5分鐘的時(shí)段內(nèi)，的確有近2.3億元的買入資金將股價(jià)推至漲停。不過，這樣的走勢亦是市場情緒與資金面共同作用的結(jié)果。筆者注意到，當(dāng)日人形機(jī)器人概念股中，昊志機(jī)電、步科股份、華如科技的行情啟動(dòng)稍早。而股價(jià)漲停的最大受益者，必定是優(yōu)勢資金背后的操控者。所以，迷信“主力”、觀察“主力”動(dòng)向、向“主力”喊話，只不過是緣木求魚。

就散戶而言，既然股市并非“水滴籌”，賭博心理無法解決財(cái)務(wù)困境，反而會(huì)加重自身問題。

倘若僅有本金10%的資金缺口，很難稱之為真正的困境，不妨通過其他途徑解決。若僅因這10%的缺口就將全部本金投入股市，實(shí)乃不合理之舉。畢竟，股票漲停的概率極低，而本金虧損的可能性卻極大。要是資金缺口達(dá)到本金的100%甚至更高，將本金投入股市則更為危險(xiǎn)。因?yàn)椋唐趦?nèi)收益能翻倍的投資者寥寥無幾。

更有可能出現(xiàn)的情形是：由于心理壓力過大，投資者更易追漲殺跌、頻繁交易，進(jìn)而導(dǎo)致本金迅速虧損。

“溫情”的故事或許會(huì)引發(fā)情緒共鳴，推動(dòng)股價(jià)短期內(nèi)上漲，但從長遠(yuǎn)來看，更多人會(huì)遭受損失。

今年9月，也曾上演過一個(gè)“溫情”故事。一位82歲的“上海爺叔”重倉買入上海建工股票，10年來一直憑借退休金按月補(bǔ)倉，然而始終未能解套。隨后，有人發(fā)起了“一人一手助爺叔解套”的話題，該話題發(fā)酵后，上海建工股價(jià)連續(xù)5個(gè)漲停，但之后股價(jià)迅速回落。從賬面情況來看，“上海爺叔”若在最高點(diǎn)賣出，勉強(qiáng)能夠解套，不過更多年輕投資者追高買入后將被套牢。

面對股價(jià)的大幅漲跌，投資者往往習(xí)慣于探尋其中的原因。這些原因無論對錯(cuò)、理性與否，只要能給出一個(gè)“解釋”，投資者便能從中提煉出經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)的投資提供參考。然而，簡單地進(jìn)行歸因是片面的，這不過是投資者自己愿意相信的理由而已。市場有其自身的運(yùn)行邏輯，簡單歸因是投資大忌。所謂形形色色的“溫情”故事版本，不過是些干擾因素罷了。