每經記者｜李蕾    每經編輯｜葉峰    

《每日經濟新聞》記者獲悉，近期“風投女王”徐新有新動向傳出。

根據(jù)彭博社報道，一家中國投資公司在本周三舉行的競標中擊敗其他數(shù)家意向方，從字節(jié)跳動早期機構投資者中銀集團投資有限公司（以下簡稱中銀投）手中收購了其持有的部分股權。知情人士表示，這批股票最初定價約2億美元，對應字節(jié)跳動估值為3600億美元。而最終的收購價達到約3億美元，估值更是高達4800億美元，約合人民幣3.4萬億元。

這家機構，正是徐新掌管的今日資本（Capital Today）。

業(yè)內人士指出，這一估值遠高于近期水平，顯示了投資者對短視頻巨頭TikTok母公司的濃厚興趣。

徐新出手，以超3萬億元估值收購字節(jié)跳動部分股權

久未在公共場合公開露面的徐新，近日因為一場大手筆收購再次被推到聚光燈下。

來自彭博社的報道顯示，在本周三舉行的競標中，今日資本擊敗其他數(shù)家意向方，從中銀投手中收購了字節(jié)跳動的部分股權，前者是字節(jié)的早期投資方。

據(jù)悉，字節(jié)跳動在今年9月啟動了員工股份回購計劃，當時估值約為3300億美元。在此之后，包括軟銀集團和富達投資在內的多家投資者將其持有的字節(jié)跳動股份估值上調至4000億美元以上。

有知情人士對媒體透露，此次今日資本收購的這批股票，最初定價約2億美元，對應的字節(jié)跳動估值為3600億美元。不過隨著多達7家競標者參與拍賣，價格也在迅速攀升，今日資本最終以近5000億美元的估值，約3億美元的價格買下了這批股份。換算成人民幣估值高達3.4萬億元，相比之前的3600億美元溢價超過30%。

還有知情人士稱，拍賣中出現(xiàn)如此激烈的競標，可能是因為中銀投此次股份出售是難得的收購字節(jié)跳動大量流通股份的機會。投資機構希望涉足字節(jié)跳動快速發(fā)展的人工智能業(yè)務，以及全球內容和廣告業(yè)務。

來自市場研究機構CB Insights的數(shù)據(jù)顯示，全球估值最高的初創(chuàng)公司是OpenAI，估值達5000億美元；埃隆·馬斯克旗下的SpaceX緊隨其后，估值約為4000億美元。若以此次估值來計算，字節(jié)跳動或已超越SpaceX，成為全球估值排名第二的初創(chuàng)企業(yè)。

為什么是今日資本？

綜觀字節(jié)跳動的發(fā)展歷程，可以發(fā)現(xiàn)其多輪融資中不乏知名投資機構的身影，源碼資本、五源資本、順為資本、海納國際集團（SIG）、紅杉中國以及后來幾年陸續(xù)入場的軟銀、春華資本、KKR、老虎基金等，都是業(yè)內赫赫有名的頭部機構，并且以美元基金為主。

字節(jié)跳動融資情況（數(shù)據(jù)來源：投中嘉川，下同）

事實上，成立多年來，字節(jié)跳動曾多次傳出被整體或部分業(yè)務獨立上市傳聞，涵蓋港股、美股等市場，估值也一度高達4000億美元。對此，字節(jié)跳動也多次回應稱“暫不具備上市條件”。

就在今年9月，還有市場傳言稱，有媒體報道字節(jié)跳動即將在香港IPO，引得抖音集團副總裁李亮出來發(fā)文回應“請大家不要信謠傳謠”，足見行業(yè)和市場對其資本動作的關注。正因如此，此次今日資本收購字節(jié)部分股權的事宜在業(yè)內引發(fā)熱議也在情理之中。

此次收購的另一個主角今日資本，是一家專注于中國市場的國際性投資基金，由“風投女王”徐新創(chuàng)辦，以成功投資京東、餓了么、攜程等頂級獨角獸而被行業(yè)熟知。尤其是2006年對京東的投資，一舉收獲了100多倍回報，讓徐新在資本圈一戰(zhàn)成名。作為一家成立20年的老牌VC，今日資本也一度被行業(yè)稱為“中國最懂C端生意的美元基金”之一。

不過從近幾年的投資來看，今日資本出手的頻率相比前幾年確實低了不少，甚至一度有傳聞稱該機構已經裁撤一級團隊。

對此，徐新本人曾親自發(fā)文回應，稱今日資本從未撤離一級，在過往幾年中還一直持續(xù)深耕一級市場，并且在根據(jù)業(yè)務變化進行人員的正常調整。

今日資本投資事件整體統(tǒng)計

從近幾年的出手來看，今日資本以及徐新本人對于具身智能和人工智能賽道的關注度非常高，投資主要聚焦在這些領域。

例如早在2021年和2022年就連續(xù)投資了知名機器人公司星猿哲，后又在2023年和2024年連續(xù)“加倉”國內大模型領域頭部企業(yè)月之暗面等。另外，今日資本還布局了高仙機器人、海柔創(chuàng)新、維他動力、星海圖等一眾明星機器人公司，投資思路的轉變十分清晰。

今日資本2021年以來部分投資案例

有業(yè)內人士指出，此次今日資本收購字節(jié)跳動部分股權的估值遠高于近期水平，顯示了投資者對短視頻巨頭TikTok母公司的濃厚興趣。結合這家老牌VC近幾年的布局思路與策略來看，這一決策其實也是有跡可循的。

對于“估值”這個話題，我們在徐新今年5月的《巴菲特股東大會回來讀段永平》一文中，也可以看到她的理解和思考。

在這篇文章中，徐新表示，做風險投資最重要的是hit the home run，投到那個偉大的公司。而Home run有兩個關鍵點：1）頻次：你能投到幾個偉大的公司？2）強度：你投到的偉大公司掙了多少回報？

“Home run的頻次是時代賦予的機會，我們的運氣很好，趕上互聯(lián)網和移動互聯(lián)網兩次科技進步的大浪，今天又趕上AI帶來的機會。我認為強度比頻次更重要，因為頻次看運氣，強度靠決策：敢不敢重倉？敢不敢長期持有？價值投資是不是只能投那些現(xiàn)金流穩(wěn)定、成長緩慢的boring公司，而不適合投那些高增長的科技公司？我覺得不是。任何高速發(fā)展的公司，大都與科技變革有關，從新科技普及到新產品普及有二十多年的周期；如果你對行業(yè)有洞察，能在科技跨越鴻溝之際（15%～20%用戶滲透率）找到那個成長最快的贏家，并且重倉拿10年，你一定能掙大錢?！?/p>

封面圖片來源：每日經濟新聞