每經(jīng)編輯｜杜宇    

11月20日電，A股早盤銀行板塊延續(xù)強勢，中國銀行（SH601988）漲超4%，續(xù)創(chuàng)歷史新高，總市值超2萬億元。

郵儲銀行、光大銀行、建設銀行、中信銀行等漲幅靠前。

農(nóng)業(yè)銀行年內(nèi)漲幅超60%。

今年進入四季度后，銀行板塊持續(xù)上漲。特別是11月12日，在大盤調(diào)整、市場普跌的背景下，銀行板塊逆勢走強，成為當日市場的“避風港”。當日收盤，銀行板塊指數(shù)創(chuàng)下近3個月來的高點。

消息面上，11月11日，中國人民銀行發(fā)布《2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。央行將強化宏觀政策取向一致性，做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，提升宏觀經(jīng)濟治理效能，持續(xù)穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預期。實施好適度寬松的貨幣政策，保持社會融資條件相對寬松。根據(jù)經(jīng)濟金融形勢的變化，持續(xù)營造適宜的貨幣金融環(huán)境。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。

據(jù)媒體報道，分析人士普遍認為，銀行板塊此次逆勢突圍，并非單一因素驅(qū)動，而是市場避險情緒升溫、長線資金持續(xù)增配與貨幣政策寬松預期強化三者共同作用的結(jié)果。

2025年A股上市銀行中期分紅規(guī)模再創(chuàng)新高。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至11月19日，42家上市銀行中已有24家明確實施分紅（已發(fā)布分紅預案），擬合計派現(xiàn)近2638億元，較去年同期2577億元穩(wěn)步增長，國有大行持續(xù)擔當“主力軍”，分紅進度較往年普遍提前1個月。

進入11月下旬，銀行股中期分紅派發(fā)密集落地。杭州銀行于18日剛完成超27億元派息，南京銀行、中信銀行、無錫銀行等將陸續(xù)跟進。據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計，截至11月19日，已有10家銀行落地超225億元中期分紅，還有超2400億元“紅包雨”待發(fā)。值得關注的是，招商銀行、興業(yè)銀行等頭部股份行首啟中期分紅，還有常熟銀行等6家城商行新加入，上市銀行中期分紅意愿持續(xù)提升。

圖片來源：視覺中國

摩根大通在研報中明確看好中國銀行股的“高股息敘事”，認為其在低利率環(huán)境下的吸引力持續(xù)增強。截至目前，銀行板塊近12個月的股息率仍近4%，北京銀行、光大銀行、浙商銀行等11只個股近12個月股息率超5%，遠超三年期銀行存款利率和十年期國債收益率，成為穩(wěn)健資金的“避風港”。

多家機構(gòu)認為，銀行股的強勢表現(xiàn)并非短期行情。國信證券近日研報指出，10月中旬以來銀行股上漲核心是市場風格切換驅(qū)動，中期分紅僅為催化因素之一，參照去年行情規(guī)律，分紅搶籌行情大概率延續(xù)至12月底。中國銀河證券則強調(diào)，后期十五五規(guī)劃出臺將推動銀行業(yè)長期轉(zhuǎn)型，關注政策成效釋放、行業(yè)變革進展及基本面修復機遇。銀行中期分紅力度不減，紅利價值持續(xù)凸顯。

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