每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜葉峰    

｜2025年11月12日星期三｜

NO.1 基金主題投資風(fēng)格管理指引征求意見

近日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)起草了《公開募集證券投資基金主題投資風(fēng)格管理指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），向各家基金管理人征求意見。

據(jù)悉，《指引》共有六章二十九條，主要對(duì)主題投資基金的名稱、基金合同、風(fēng)格庫(kù)、投資方向，基金管理人的投資風(fēng)格管理規(guī)范，以及基金托管人的投資風(fēng)格監(jiān)督規(guī)范等作出了明確規(guī)定，例如要求主題投資基金不得出現(xiàn)名實(shí)不符的情形，將嚴(yán)重偏離投資方向、投資集中度過高的情形納入負(fù)面考核指標(biāo)等。

NO.2 鑫元基金王雁新任公司副總經(jīng)理

11月11日，鑫元基金發(fā)布公告，王雁新任公司副總經(jīng)理，任職日期為2025年11月10日。

履歷顯示，王雁曾任職于蔚深證券有限責(zé)任公司深圳灣營(yíng)業(yè)部、中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司、銀華基金管理有限公司，曾任建信基金管理有限公司創(chuàng)新發(fā)展部總監(jiān)和市場(chǎng)推廣部總監(jiān)、北京瀚文成長(zhǎng)資本管理中心（有限合伙）合伙人、中航基金管理有限公司總經(jīng)理助理。2022年2月起加入鑫元基金，歷任首席產(chǎn)品官、公司總經(jīng)理助理，現(xiàn)任公司副總經(jīng)理。

NO.3 公募港股持倉(cāng)突破1.3萬(wàn)億元

據(jù)興業(yè)證券研究團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，公募基金的港股投資市值達(dá)到13255億元，繼二季度之后再次創(chuàng)下新高。

具體來(lái)看，主動(dòng)型公募基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型）、被動(dòng)型公募基金的港股投資市值分別為6255億元、7000億元，占比分別為47.2%、52.8%。被動(dòng)型公募基金已成為布局港股的主要渠道。

值得注意的是，相較于今年二季度末，被動(dòng)型基金的港股投資市值大幅抬升了73%，主要得益于資金積極借道ETF產(chǎn)品布局港股市場(chǎng)。

NO.4 公募新發(fā)基金數(shù)量連續(xù)兩周增長(zhǎng)

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，按認(rèn)購(gòu)起始日統(tǒng)計(jì)，本周（11月10日~11月16日）全市場(chǎng)共有39只公募新基啟動(dòng)募集，較此前一周的37只環(huán)比增長(zhǎng)5.41%，實(shí)現(xiàn)11月以來(lái)連續(xù)兩周增長(zhǎng)。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，權(quán)益類基金為主力，本周共有28只權(quán)益基金啟動(dòng)募集，包括22只股票型基金和6只偏股型混合基金，占總量的71.79%。

值得一提的是，本周新基金平均募集天數(shù)降至16.92天，較此前一周的19天明顯縮短。

NO.5 徐荔蓉：港股成配置“必選項(xiàng)”

近日，國(guó)海富蘭克林基金總經(jīng)理、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理徐荔蓉公開分享了自己及投研團(tuán)隊(duì)對(duì)于港股市場(chǎng)的最新觀察。

近一年來(lái)隨著A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)修復(fù)，港股市場(chǎng)同步迎來(lái)估值的系統(tǒng)性抬升。近期港股市場(chǎng)行情階段性走弱，徐荔蓉認(rèn)為，主要是受到全球資金基于大類資產(chǎn)配置策略采取的止盈調(diào)倉(cāng)等因素?cái)_動(dòng)。從估值水位來(lái)看，港股市場(chǎng)目前僅僅修復(fù)到接近正常的位置，還沒有看到泡沫的情況。港股已成為居民分散風(fēng)險(xiǎn)、豐富收益來(lái)源的不可或缺的核心一環(huán)。

徐荔蓉還提到，港股市場(chǎng)的核心資產(chǎn)之一就是互聯(lián)網(wǎng)公司，也是驅(qū)動(dòng)港股行情的重要力量。他將互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)績(jī)拆分成兩部分來(lái)看，一部分是傳統(tǒng)的流量業(yè)務(wù)，另一部分是AI相關(guān)業(yè)務(wù)。另外一類核心資產(chǎn)則是以銀行為代表的紅利資產(chǎn)。

NO.6 上一交易日ETF行情復(fù)盤

上一交易日（11月11日），市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，截至收盤，滬指跌0.39%，深成指跌1.03%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.4%。滬深兩市成交額不足2萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量1809億元。板塊方面，光伏設(shè)備、食品飲料、醫(yī)藥商業(yè)等板塊漲幅居前，而保險(xiǎn)、能源金屬、航天航空等板塊回調(diào)居前。

具體來(lái)看，港股汽車相關(guān)ETF集體走強(qiáng)，最高漲2.38%。

下跌方面，通信ETF領(lǐng)跌3.11%，創(chuàng)業(yè)板人工智能相關(guān)ETF悉數(shù)回調(diào)。

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