每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜趙云    

上周A股沖高回落，但權益類FOF業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)健，特別是一些混合型FOF的業(yè)績出眾，部分單周業(yè)績在3%以上。

對于接下來的行情，機構普遍表示樂觀，認為在規(guī)劃指引中期向好背景下，風格均衡仍是不錯的策略。

此外，F(xiàn)OF基金的發(fā)行也在提速，本周即將發(fā)行5只，此類基金控回撤能力，仍在吸引資金關注。

風險偏好逐步修復，混合型FOF業(yè)績優(yōu)異

上周（10月27日至31日），滬指時隔十年再次觸及4000點，但隨后沖高回落。寬基指數(shù)方面，上證指數(shù)3954.79點，上漲0.11%，深證成指13378.21點，上漲0.67%，創(chuàng)業(yè)板指3187.53點，上漲0.50%。板塊方面，電力設備、有色金屬、鋼鐵板塊表現(xiàn)較好。

公募FOF的業(yè)績來看，許多類型產(chǎn)品的投資勝率依然較高?；旌闲虵OF的業(yè)績表現(xiàn)出色，頭部業(yè)績產(chǎn)品當中，易方達優(yōu)勢回報、匯添富積極回報一年、華夏聚盛優(yōu)選一年等產(chǎn)品上周業(yè)績領先，均在3%以上。

從消息面來看，的確有不少利好因素在提升市場熱度，逐步修復市場風險偏好。首先，“十五五”規(guī)劃建議全文發(fā)布，明確主要目標包括：經(jīng)濟增長保持在合理區(qū)間，全要素生產(chǎn)率穩(wěn)步提升，居民消費率明顯提高；科技自立自強水平大幅提高；進一步全面深化改革取得新突破；居民收入增長和經(jīng)濟增長同步、勞動報酬提高和勞動生產(chǎn)率提高同步等。

此外，2025金融街論壇年會開幕，潘功勝表示，央行將繼續(xù)堅持中性的貨幣政策立場，恢復公開市場國債買賣操作。吳清表示，將啟動實施深化創(chuàng)業(yè)板改革。

本周FOF產(chǎn)品共發(fā)行5只，追平年內單周紀錄。其中偏債混合型FOF發(fā)行4只，偏股混合型FOF發(fā)行1只。

排排網(wǎng)集團旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，權益市場震蕩且利率走低，讓投資者對低波動產(chǎn)品需求升溫，而FOF多元資產(chǎn)配置能滿足這種需求。同時政策鼓勵配置型產(chǎn)品發(fā)展，部分FOF產(chǎn)品業(yè)績穩(wěn)定，控回撤能力佳，也吸引了投資者資金流入。

規(guī)劃指引中期向好，風格均衡仍存機會

上證指數(shù)突破4000點，背后是市場對經(jīng)濟復蘇與政策效果的認可。4000點作為A股重要心理關口，其突破意義不僅在于點位本身，更折射出投資者對宏觀環(huán)境的信心修復。

展望11月，預期市場或將通過寬幅震蕩方式消化資金面壓力，風格趨向均衡的可能性上升。從機構對后市的投資判斷來看，建議重點關注以下海內外因素，預計這些方面都可能使接下來的A股市場產(chǎn)生波動，其邊際變化或將對A股市場產(chǎn)生新影響。

金鷹基金權益研究部策略研究員金達萊表示，建議以均衡風格應對快速輪動，科技布局可聚焦核心主線，價值風格關注遠期業(yè)績改善。重點關注科技制造、創(chuàng)新藥和有色、高股息消費白馬等。

金鷹基金權益研究部策略研究員、首席經(jīng)濟學家、基金經(jīng)理楊剛表示，消費行業(yè)在短期業(yè)績上仍會有壓力，但目前股價已較多反映了中期的悲觀預期。經(jīng)濟新舊動能轉換期，科技公司業(yè)績有望兌現(xiàn)高增長。創(chuàng)新藥短期處于估值消化期，后續(xù)需關注海外BD的持續(xù)落地，屆時或有望帶來新一輪上漲。

金信基金表示，站在4000點關口回望，A股的上漲絕非偶然：經(jīng)濟復蘇筑牢基本面，政策加碼注入“強心劑”，中美關系緩和打開外部空間，而科技板塊則成為牽引市場上行的核心引擎。短期看，指數(shù)沖關可能伴隨震蕩，但4000點的突破已具備扎實基礎。

長期看，科技產(chǎn)業(yè)的突破、經(jīng)濟結構的優(yōu)化，將支撐A股走出更可持續(xù)的慢牛。對投資者而言，不必糾結于短期點位，不妨沿著“自主可控+產(chǎn)業(yè)趨勢”主線布局——半導體設備與材料、AI算力與應用、高端制造中的工業(yè)母機、新能源領域的儲能、鋰電等方向，既受益于國家戰(zhàn)略，又具備業(yè)績彈性。