每經(jīng)記者｜石雨昕    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

11月1日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》（以下簡(jiǎn)稱公告），明確黃金有關(guān)稅收政策。

根據(jù)公告，在2027年底前，對(duì)會(huì)員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所（以下稱交易所）交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會(huì)員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，免征增值稅。

與此前相比，新政實(shí)施會(huì)對(duì)黃金投資稅負(fù)產(chǎn)生哪些影響？不同交易渠道的稅收差異有多大？普通人交易黃金飾品這類 “實(shí)物黃金” 會(huì)不會(huì)受到影響？

北京德和衡律師事務(wù)所高級(jí)聯(lián)席合伙人，中國(guó)法學(xué)會(huì)律師法學(xué)研究會(huì)理事武嘉接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示，該公告延續(xù)了我國(guó)對(duì)黃金交易所場(chǎng)內(nèi)交易的稅收優(yōu)惠，而通過非交易所渠道如銀行柜臺(tái)、金店等購買投資性金條和黃金制品的賣方仍需繳納增值稅，進(jìn)一步明確了交易所交易在稅收上的優(yōu)勢(shì)。

延續(xù)了我國(guó)對(duì)黃金交易所場(chǎng)內(nèi)交易的稅收優(yōu)惠

根據(jù)公告，在2027年底前，對(duì)會(huì)員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所（以下稱交易所）交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會(huì)員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，免征增值稅。未發(fā)生實(shí)物交割出庫的，交易所免征增值稅；發(fā)生實(shí)物交割出庫的，區(qū)別標(biāo)準(zhǔn)黃金的投資性用途和非投資性用途，分別按規(guī)定適用增值稅即征即退政策，以及免征增值稅、買入方按照6%扣除率計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅額政策。

北京德和衡律師事務(wù)所高級(jí)聯(lián)席合伙人，中國(guó)法學(xué)會(huì)律師法學(xué)研究會(huì)理事，北京市國(guó)有資產(chǎn)法治研究會(huì)國(guó)央企合規(guī)專業(yè)委員會(huì)副主任武嘉對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，根據(jù)公告，通過交易所投資黃金，在黃金交易環(huán)節(jié)繼續(xù)適用增值稅免征政策，這是延續(xù)了我國(guó)對(duì)黃金交易所場(chǎng)內(nèi)交易的稅收優(yōu)惠。而通過非交易所渠道，如銀行柜臺(tái)、金店等銷售渠道購買投資性金條、黃金制品等，賣方通常需要繳納增值稅，目前黃金銷售的稅率為13%，這部分稅負(fù)則轉(zhuǎn)嫁給買方?！靶抡M(jìn)一步明確了這一差異，強(qiáng)化了交易所交易在稅收上的優(yōu)勢(shì)?！蔽浼伪硎尽?/p>

業(yè)內(nèi)人士表示，上述政策是對(duì)現(xiàn)有黃金市場(chǎng)政策的進(jìn)一步完善，可以更好區(qū)分黃金的商品和金融屬性；且本次政策調(diào)整只是對(duì)交易所購買黃金的增值稅政策進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，對(duì)交易所外的黃金銷售政策沒有變化。總體看，我國(guó)對(duì)黃金產(chǎn)業(yè)的稅收政策支持力度要優(yōu)于國(guó)際主要黃金市場(chǎng)政策支持力度。

政策實(shí)施個(gè)人黃金投資渠道選擇是否會(huì)受影響？

據(jù)了解，公告自2025年11月1日起實(shí)施，執(zhí)行至2027年12月31日，適用時(shí)間以發(fā)生實(shí)物交割出庫的時(shí)間為準(zhǔn)。

武嘉表示，在政策實(shí)施前，個(gè)人通過交易所交易黃金免征增值稅，而通過銀行柜臺(tái)、金店等非交易所渠道購買黃金，購買價(jià)格中實(shí)際已包含了賣方的增值稅。

根據(jù)《增值稅法暫行條例》第十五條的規(guī)定，在持有和轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，個(gè)人投資者轉(zhuǎn)讓自己使用過的非標(biāo)準(zhǔn)黃金，如金飾、少量非交易所金條等，通常免征增值稅；但若該等行為涉及經(jīng)營(yíng)性行為或頻繁交易，則觸發(fā)增值稅納稅義務(wù)。

新政實(shí)施后通過交易所渠道投資黃金繼續(xù)享受增值稅稅收優(yōu)惠政策，稅負(fù)較低。通過非交易所渠道購買的黃金，其價(jià)格中已含增值稅，稅負(fù)相對(duì)較高。個(gè)人轉(zhuǎn)讓黃金的所得，仍按“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目繳納20%個(gè)人所得稅，但實(shí)踐中對(duì)個(gè)人非頻繁交易征管較松。

“對(duì)普通投資者而言，稅收成本會(huì)成為其選擇投資渠道的重要考量?！蔽浼伪硎荆灰姿劳顿Y黃金的稅收優(yōu)勢(shì)明顯，增值稅免征，投資成本低，適合注重長(zhǎng)期持有、希望稅負(fù)透明的投資者。但交易所開戶和交易存在一定門檻。普通投資者通過非交易所渠道購買的黃金價(jià)格中已含稅，投資成本較高，適合追求便利、對(duì)稅負(fù)不敏感的普通消費(fèi)者。

“因此，新政可能將加速投資者向交易所渠道集中，尤其是大額投資。普通投資者更傾向于通過銀行代理的交易所產(chǎn)品，如積存金、黃金ETF等間接參與黃金投資，以平衡便利性與稅負(fù)。非交易所實(shí)物黃金的投資吸引力可能會(huì)下降?！蔽浼伪硎?。

政策實(shí)施對(duì)黃金飾品消費(fèi)是否會(huì)產(chǎn)生影響？

公告明確，納稅人不通過交易所銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金，應(yīng)按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅。

目前，普通人購買黃金飾品這類 “實(shí)物黃金” 時(shí)需要繳納哪些稅款？新政實(shí)施會(huì)不會(huì)對(duì)黃金飾品消費(fèi)產(chǎn)生影響？

武嘉表示，普通人購買黃金飾品時(shí)，零售價(jià)格中通常已包含增值稅和消費(fèi)稅，一方面，金飾零售商銷售時(shí)需繳納13%增值稅，已包含在黃金飾品售價(jià)中。另一方面，黃金首飾在零售環(huán)節(jié)需繳納5%消費(fèi)稅（在生產(chǎn)或進(jìn)口環(huán)節(jié)征收），同樣含在售價(jià)內(nèi)。因此，消費(fèi)者購買金飾時(shí)進(jìn)行“價(jià)稅合一”支付，不單獨(dú)感知稅負(fù)。

“預(yù)計(jì)新政對(duì)黃金飾品消費(fèi)產(chǎn)生的直接影響有限?！蔽浼伪硎荆抡饕槍?duì)投資性黃金交易，黃金飾品作為消費(fèi)品，其稅收政策沒有變化，因此對(duì)消費(fèi)者購買行為無直接沖擊。如果新政導(dǎo)致黃金原料價(jià)格波動(dòng)，則將帶來金飾成本隨之調(diào)整的間接影響?！袄?，如果投資性黃金需求向交易所集中，非交易所黃金原料供給減少，則可能推高金飾生產(chǎn)成本，間接影響終端售價(jià)?！?/p>

“總體而言，新政對(duì)黃金飾品消費(fèi)的直接影響較小，但通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，未來金飾價(jià)格可能因原料市場(chǎng)變化而波動(dòng)。消費(fèi)者購買金飾的稅負(fù)不變，但需關(guān)注黃金整體市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)零售價(jià)的影響。”武嘉表示，在此背景下，提示普通投資者應(yīng)根據(jù)自身需求選擇黃金投資渠道，追求低稅負(fù)、高流動(dòng)性可通過交易所及相關(guān)產(chǎn)品；購買金飾作為消費(fèi)，可關(guān)注金價(jià)走勢(shì)擇機(jī)購買。

政策實(shí)施是否會(huì)影響黃金價(jià)格或市場(chǎng)結(jié)構(gòu)？

公告明確，會(huì)員單位購入標(biāo)準(zhǔn)黃金用于投資性用途的，交易所實(shí)行增值稅即征即退，同時(shí)免征城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加，并按照實(shí)際成交價(jià)格向買入方會(huì)員單位開具增值稅專用發(fā)票。買入方會(huì)員單位將標(biāo)準(zhǔn)黃金直接銷售或者加工成投資性用途黃金產(chǎn)品（經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)發(fā)行的法定金質(zhì)貨幣除外）并銷售的，應(yīng)按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，并向購買方開具普通發(fā)票，不得開具增值稅專用發(fā)票。

會(huì)員單位購入用于非投資性用途的標(biāo)準(zhǔn)黃金，交易所免征增值稅，并按照實(shí)際成交價(jià)格向買入方會(huì)員單位開具普通發(fā)票。買入方會(huì)員單位為增值稅一般納稅人的，以普通發(fā)票上注明的金額和6%的扣除率計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅額。買入方會(huì)員單位將標(biāo)準(zhǔn)黃金加工成非投資性用途黃金產(chǎn)品并銷售的，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅，可以向購買方開具增值稅專用發(fā)票。

中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院公共收入研究中心主任梁季表示，政策實(shí)施后，將持續(xù)支持我國(guó)黃金市場(chǎng)提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和定價(jià)話語權(quán)，促進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)，也有利于促進(jìn)稅制公平、防范稅收風(fēng)險(xiǎn)，提升稅收政策精準(zhǔn)性和規(guī)范性。

“新政或?qū)㈤g接影響黃金價(jià)格和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)?！蔽浼伪硎?，由于交易所交易稅負(fù)更低，將吸引更多投資者通過場(chǎng)內(nèi)交易，推動(dòng)交易所黃金價(jià)格相對(duì)走強(qiáng)。非交易所黃金因稅負(fù)較高，需求將受抑制，價(jià)格面臨承壓。稅收差異將促使更多黃金供給流向交易所，提升場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性。長(zhǎng)期看，稅收透明化有助于規(guī)范市場(chǎng)，但非交易所渠道供給可能收縮。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝