每經(jīng)記者｜段思瑤    每經(jīng)編輯｜裴健如    

在汽車行業(yè)“反內(nèi)卷”背景下，整車上市公司陸續(xù)披露的2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，也成為眾多車企是否行動(dòng)起來積極響應(yīng)倡議的“試金石”。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，共有11家商用車、乘用車整車上市公司披露了2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，此外，長(zhǎng)城汽車（SH601633，股價(jià)22.37元，市值1915億元）率先披露了2025年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)。其中，有7家企業(yè)預(yù)計(jì)其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱歸母凈利潤(rùn)）為正，5家預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損。

究竟是哪些整車上市公司在今年上半年穩(wěn)住了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的節(jié)奏，又有哪些企業(yè)面臨著業(yè)績(jī)壓力？透過這份最新的業(yè)績(jī)“成績(jī)單”，汽車行業(yè)格局的新變化也得以呈現(xiàn)。

賽力斯業(yè)績(jī)大增

在已公布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告和2025年半年報(bào)的乘用車上市公司中，長(zhǎng)城汽車的歸母凈利潤(rùn)最高，但增幅出現(xiàn)下降。2025年上半年，長(zhǎng)城汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入923億元，同比增長(zhǎng)1.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)63.4億元，同比下降10.2%。

“2025年上半年，公司開啟新的產(chǎn)品周期，實(shí)現(xiàn)銷量和營(yíng)業(yè)收入的同比增長(zhǎng)，同時(shí)加速構(gòu)建直連用戶的新渠道模式，以及加大新車型、新技術(shù)的上市宣傳及品牌提升，投入增加導(dǎo)致凈利潤(rùn)波動(dòng)。”長(zhǎng)城汽車在2025年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)中表示。

剖析長(zhǎng)城汽車今年上半年歸母凈利潤(rùn)可以發(fā)現(xiàn)，其主要是受今年一季度歸母凈利潤(rùn)的拖累。今年一季度，長(zhǎng)城汽車歸母凈利潤(rùn)為17.51億元，同比下滑45.6%；今年二季度，其歸母凈利潤(rùn)為45.86億元，同比增長(zhǎng)19.46%。

再來看賽力斯（SH601127，股價(jià)129.88元，市值2121億元）。2025年上半年，賽力斯預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)27億~32億元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)66.2%~96.98%。銷量方面，今年上半年，賽力斯累計(jì)銷售19.86萬(wàn)輛，同比下滑15.77%。

高溢價(jià)車型往往是車企利潤(rùn)的重要來源。現(xiàn)階段，問界M8/M9車型已形成協(xié)同效應(yīng)，其中問界M9累計(jì)銷量6.25萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.28%；問界M8累計(jì)交付量超4.8萬(wàn)輛。

相 較 之 下 ，廣 汽 集 團(tuán)（SH601238，股價(jià)7.73元，市值788.23 億 元），江 淮 汽 車（SH600418，股價(jià)45.25元，市值988.26 億 元）、海 馬 汽 車（SZ000572，股價(jià)4.47元，市值73.52 億 元 ）、眾 泰 汽 車（SZ000980，股價(jià)1.97元，市值99.34 億 元）和 北 汽 藍(lán) 谷（SH600733，股價(jià)7.91元，市值440.86億元）2025年半年度業(yè)績(jī)均預(yù)計(jì)虧損。其中，北汽藍(lán)谷和廣汽集團(tuán)虧損額相對(duì)更高，北汽藍(lán)谷預(yù)計(jì)虧損22億~24.5億元，廣汽集團(tuán)則預(yù)計(jì)虧損18.2億~26億元。

江淮汽車則由盈轉(zhuǎn)虧，預(yù)計(jì)虧損6.8億元左右。對(duì)于2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因，江淮汽車方面稱，“受公司高端智能新能源乘用車項(xiàng)目尚處于產(chǎn)能爬坡期，尚未呈現(xiàn)規(guī)模效益等影響所致”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，江汽集團(tuán)與華為合作的超豪華品牌尊界首款車型尊界S800已上市，目前大定突破8000輛。

商用車企“預(yù)喜”

與乘用車相比，已披露2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告的商用車整車上市公司普遍“預(yù)喜”，其中客車企業(yè)好于貨車企業(yè)。

2025年上半年，金龍汽車（SH600686，股價(jià)12.67元，市值90.85億元）預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.6億元，同比增長(zhǎng)74.71%；中通客車（SZ000957，股價(jià)11.17元，市值66.23億元）預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.65億~2.1億元，同比增長(zhǎng)48.72% ~89.28% ；安 凱 客 車（SZ000868，股價(jià)5.87元，市值55.15億元）預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為1500萬(wàn)~2100萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)106.67%~189.34%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，金龍汽車和中通客車都提到了“出口”。

金龍汽車稱，“得益于海外市場(chǎng)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，公司出口業(yè)務(wù)收入及占比提高，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)增加”。

中通客車也表示，“公司出口業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)銷量及收入顯著提升”。

公開數(shù)據(jù)顯示，2025年1~6月，我國(guó)客車出口量為7.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.8%。東吳證券7月21日發(fā)布的最新研報(bào)認(rèn)為，海外市場(chǎng)對(duì)客車行業(yè)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，有望在未來3~5年內(nèi)再造一個(gè)“中國(guó)市場(chǎng)”。

同樣，今年上半年，貨車市場(chǎng)的出口也實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增速。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年1~6月，貨車出口43萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.5%。

福田汽車（SH600166，股價(jià)2.84元，市值224.85億元）在其2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告中表示，“公司聚焦核心國(guó)家和地區(qū)，海外業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)銷量7.85萬(wàn)輛，盈利同比提升”。業(yè)績(jī)方面，2025年上半年，福田汽車預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.76億元，同比增長(zhǎng)87.5%。

2025年上半年，一汽解放（SZ000800，股價(jià)7.14元，市值351.38億元）歸母凈利潤(rùn)雖預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)1800萬(wàn)~2200萬(wàn)元，但同比下滑96.45%~95.66%。

對(duì)于2025年上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，一汽解放表示，“報(bào)告期內(nèi)，商用車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)整體進(jìn)入存量博弈階段，同時(shí)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速，產(chǎn)品呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征。在多重因素疊加影響下，公司本期銷量同比下滑，盈利水平下降”。

乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹認(rèn)為：“在‘反內(nèi)卷’工作的推進(jìn)下，汽車行業(yè)利潤(rùn)的改善效果已經(jīng)有所體現(xiàn)。中央及各級(jí)政府積極穩(wěn)定燃油車消費(fèi)，會(huì)推動(dòng)報(bào)廢更新的更強(qiáng)力實(shí)施，未來汽車行業(yè)總體形勢(shì)必能持續(xù)穩(wěn)中向好。”

封面圖片來源：視覺中國(guó)