每經(jīng)記者｜可楊    每經(jīng)編輯｜張益銘    

7月3日晚間，東方碳素披露對(duì)北京證券交易所2024年年報(bào)問(wèn)詢函的回復(fù)公告。

公告顯示，2024年末，在收入持續(xù)下降且存貨跌價(jià)準(zhǔn)備不斷增加的情況下，東方碳素的固定資產(chǎn)金額由期初的1.57億元增長(zhǎng)至3.37 億元；在建工程期末金額3.35億元，上年期末金額1.43億元，較期初增加134.86%。

東方碳素稱，公司新增資產(chǎn)的產(chǎn)能將大幅降低公司對(duì)委外供應(yīng)商的依賴，同時(shí)降低公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。根據(jù)項(xiàng)目立項(xiàng)和建設(shè)時(shí)期的市場(chǎng)行情，公司大幅增加資產(chǎn)具有合理性，不存在產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)。

境內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率大幅下滑

2024年，東方碳素綜合毛利率為4.85%，而上年同期為33.42%。分產(chǎn)品類別看，東方碳素本期石墨產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)收入3.02億元，毛利率5.67%，較上年同期減少27.8個(gè)百分點(diǎn)。 

此外，2024年，東方碳素境內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.67億元，同比減少 21.85%，毛利率為2.42%，較上年同期減少31.75個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)比之下，東方碳素境外主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率為22.89%，較上年同期減少3.21個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，交易所要求東方碳素說(shuō)明公司石墨產(chǎn)品收入及毛利率下降的原因及合理性，同時(shí)說(shuō)明境內(nèi)外產(chǎn)品毛利率差異較大、境內(nèi)毛利率下降幅度遠(yuǎn)超境外的原因及合理性等問(wèn)題。

東方碳素在回復(fù)中表示，公司2024年石墨產(chǎn)品收入下降的主要原因是受下游主要應(yīng)用領(lǐng)域鋰電、光伏等新能源行業(yè)深度調(diào)整影響，以及特種石墨市場(chǎng)需求和價(jià)格呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

對(duì)于境內(nèi)外的毛利率差異，東方碳素表示，國(guó)內(nèi)和國(guó)外產(chǎn)品毛利率差異較大的主要原因是公司出口產(chǎn)品屬于限制出口的三高石墨，公司相對(duì)于國(guó)外客戶的議價(jià)能力較強(qiáng)，價(jià)格較高。

此外，國(guó)外客戶主要是終端使用商，其和公司之間無(wú)中間商，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)少，銷售的是經(jīng)初步加工的產(chǎn)品，價(jià)格較高，利潤(rùn)較高，可接受上游成本轉(zhuǎn)嫁的能力較強(qiáng)；國(guó)內(nèi)客戶主要是中間商， 作為公司和終端客戶的橋梁存在，其銷售的是未經(jīng)加工的毛坯，價(jià)格較低，可接受上游公司 成本轉(zhuǎn)嫁的能力較弱。

同時(shí)，受光伏、新能源市場(chǎng)需求下滑影響，國(guó)內(nèi)綜合毛利率低于國(guó)外綜合毛利率。

存貨跌價(jià)準(zhǔn)備大幅增加

在存貨方面，交易所還要求東方碳素說(shuō)明存貨規(guī)模增長(zhǎng)的合理性、庫(kù)齡結(jié)構(gòu)、可變現(xiàn)凈值測(cè)試依據(jù)以及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的充分性。

2024年末，東方碳素存貨賬面余額4.42 億元，較期初增加 11.06%，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4925.62萬(wàn)元，較期初增加326.43%。

東方碳素回復(fù)稱，存貨增加的主要是自制半成品和委托加工商品。自制半成品數(shù)量和金額均大幅度增加，主要是為了“年產(chǎn)3萬(wàn)噸高端特種石墨碳材項(xiàng)目”建成之后迅速發(fā)揮其生產(chǎn)能力。

關(guān)于庫(kù)齡結(jié)構(gòu)，公司披露，一年以內(nèi)的存貨占比為95.84%，一年至兩年為2.7%，兩年至三年為1.35%，三年以上為0.11%。公司存貨周轉(zhuǎn)情況較好，不存在滯銷風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，東方碳素表示，隨著石墨行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，高庫(kù)存面臨著高風(fēng)險(xiǎn)，因此公司積極推進(jìn)減少庫(kù)存，公司將主要從降低產(chǎn)量、積極開拓國(guó)際市場(chǎng)、優(yōu)化銷售策略等方面降低庫(kù)存。

2024年度東方碳素計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4925.62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)326.43%。對(duì)此，公司表示，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備大幅增加，主要是公司上期高毛利產(chǎn)品本期毛利率大幅下降，導(dǎo)致該品類產(chǎn)品中的低品級(jí)產(chǎn)品計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備較多所致。不存在前期計(jì)提不充分的情況，同時(shí)也不存在跨期調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情況。

此外，交易所還關(guān)注到，在收入持續(xù)下降且存貨跌價(jià)準(zhǔn)備不斷增加的情況下，東方碳素2024年末的固定資產(chǎn)余額為3.37億元，同比增加114.40%；在建工程余額為3.35億元，同比增加134.86%。

交易所要求公司說(shuō)明大幅增加固定資產(chǎn)的合理性，分析是否存在產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)。 

東方碳素則表示，大幅增加固定資產(chǎn)，主要原因是“年產(chǎn)3萬(wàn)噸高端特種石墨碳材”項(xiàng)目部分廠房和設(shè)備轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。

據(jù)公司測(cè)算，“年產(chǎn)3萬(wàn)噸高端特種石墨碳材”項(xiàng)目，在滿產(chǎn)狀態(tài)下每年可新增產(chǎn)能3萬(wàn)噸，項(xiàng)目完全建成后年折舊、攤銷額6458.85萬(wàn)元，單位成本分?jǐn)傉叟f為2152.95元/噸，較老廠區(qū)下降6.75%。在立項(xiàng)階段，公司測(cè)算，即使銷售單價(jià)下降20%，該項(xiàng)目仍能保持較高的凈現(xiàn)值。

東方碳素表示，公司新增資產(chǎn)的產(chǎn)能將大幅降低公司對(duì)委外供應(yīng)商的依賴，同時(shí)降低公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。根據(jù)項(xiàng)目立項(xiàng)和建設(shè)時(shí)期的市場(chǎng)行情，公司大幅增加資產(chǎn)具有合理性，不存在產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)。

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