中國寶安：獲得石墨烯電極填料專利，未來應用市場廣闊

研究機構(gòu)：招商證券  日期：2014-10-23

公司旗下控股的貝特瑞為全球動力電池負極材料龍頭，2013年出貨量占比全球35%，一直致力于石墨烯在動力電池材料方面的應用。公司公告獲得石墨烯制備鋰離子電池導電添加劑及其制備方法的相關(guān)專利，可顯著提高鋰離子電池正、負極材料的導電性能和循環(huán)壽命。作為鋰離子電池導電添加劑的石墨烯是粒徑分布于10nm-100μm間的黑色粉末，是由單層-1000層相平行或接近于平行的石墨烯片層構(gòu)成的碳質(zhì)材料。本發(fā)明與現(xiàn)有技術(shù)相比，具有更高的電導率，將其應用于電極材料中，能夠顯著提升現(xiàn)有電池的性能，該材料作為導電添加劑，導電性能良好，易于分散，能夠有效增強鋰離子電池電極材料的導電性能和倍率充放電性能，提高循環(huán)壽命，其制備方法對原料和設備要求較低，工藝過程容易控制，適合工業(yè)化生產(chǎn)。

貝特瑞作為公司旗下的新能源新材料平臺，預計2014年收入和利潤將再上新臺階。2014年預算目標：2.3~2.5萬噸銷量，收入16億元，凈利潤1.6億~2億元。貝特瑞作為中國寶安未來高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中新材料、新能源的載體，與國內(nèi)外諸如特斯拉、比亞迪等著名新能源電動汽車有供貨或合作關(guān)系，將充分受益新能源電動汽車的高速增長，且貝特瑞是負極材料全球龍頭，是全球新材料、新能源材料、納米材料和硅碳復合材料、石墨烯研發(fā)及商業(yè)化實踐領先企業(yè)，是寶安未來轉(zhuǎn)型的支柱型產(chǎn)業(yè)，是中國國家戰(zhàn)略及深圳市戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的標桿企業(yè)，創(chuàng)新機制及市場環(huán)境優(yōu)越，值得中長期看好。

給予“強烈推薦-A”投資評級。研報認為公司退出地產(chǎn)、轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源新材料等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的重大轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略完全順應中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的發(fā)展潮流，看好公司長遠的發(fā)展方向，預計2014-2016年EPS分別為0.27，0.29和0.32元(未考慮增發(fā)因素)，對應PE分別為48X，45X和40X。

風險提示：投資收益低于預期，電池材料放量不及預期。