四季度以來，資金在不同板塊之間的角逐愈發(fā)激烈，科技等前期強(qiáng)勢主線遭遇調(diào)整，順周期、紅利、化工等資產(chǎn)則大幅反彈，呈現(xiàn)顯著的“高切低”特征。對此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，市場風(fēng)格正發(fā)生轉(zhuǎn)變，均衡配置或成為當(dāng)下比較占優(yōu)的策略。

另有數(shù)據(jù)顯示，四季度以來，紅利基金規(guī)模較三季度末增加80億元，且新成立了14只產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資金流入與發(fā)行加碼的背后，是資金尋求穩(wěn)健增值的需求，未來紅利基金有望成為引導(dǎo)穩(wěn)健型資金進(jìn)入權(quán)益市場的重要“跳板”。因?yàn)榈屠虱h(huán)境下，居民投資需求發(fā)生轉(zhuǎn)變。在其他指標(biāo)不變的情況下，股息率越高，獲得正向收益的概率就越高。

不過，當(dāng)前市場紅利類投資標(biāo)的也五花八門。單說指數(shù)，同是紅利策略，選股范圍不同，添加因子限制都會對成分股入選情況帶來較大影響。業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)前比較符合紅利主流審美的或許是在紅利策略基礎(chǔ)上，疊加了低波因子。比如紅利低波ETF基金（159547）跟蹤的中證紅利低波動指數(shù)，選取50只流動性好、連續(xù)分紅、紅利支付率適中、每股股息正增長以及股息率高且波動率低的證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權(quán)。另外，因?yàn)檠肫笫兄倒芾砜己说囊?，紅利策略疊加央企這個篩選范圍，也是最近兩年比較吃香的。比如，港股央企紅利ETF（513910）跟蹤指數(shù)是從港股通范圍內(nèi)選取中央企業(yè)實(shí)際控制的分紅水平穩(wěn)定且股息率較高的上市公司證券組成的一籃子股票。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，若PPI在反內(nèi)卷政策積極推動下，在2026年初回正，紅利風(fēng)格的相對收益有望在周期紅利的業(yè)績復(fù)蘇預(yù)期回升中修復(fù)。如華創(chuàng)的判斷成立，那么當(dāng)前逢低逢跌或是收集籌碼的窗口期。