每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

10月31日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)同步發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)操作細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《細(xì)則》），向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

廣發(fā)基金認(rèn)為，《指引》及《細(xì)則》是落實(shí)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》基礎(chǔ)性、整體性制度安排的切實(shí)措施，為行業(yè)建立健全利益綁定機(jī)制、優(yōu)化考核與激勵(lì)約束機(jī)制等，提供了重要的制度依據(jù)，明確了具體的執(zhí)行路徑，有助于行業(yè)構(gòu)建以基準(zhǔn)為核心的良性生態(tài)，對(duì)于推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、促進(jìn)資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定發(fā)揮重大而深遠(yuǎn)的影響。

第一，有利于進(jìn)一步推進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市。

強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用，一方面能夠進(jìn)一步規(guī)范基金管理人和基金經(jīng)理的投資行為，充分發(fā)揮業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風(fēng)格的作用，為中長(zhǎng)期資金的入市提供了便利條件；另一方面，通過(guò)發(fā)揮業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)在衡量投資業(yè)績(jī)、約束投資行為、完善行業(yè)考核評(píng)價(jià)體系方面的作用，能夠引導(dǎo)行業(yè)強(qiáng)化長(zhǎng)周期考核與激勵(lì)約束機(jī)制，更好踐行“長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資”理念，也增強(qiáng)了中長(zhǎng)期資金長(zhǎng)期配置的信心。

第二，有利于形成更加穩(wěn)健的投資風(fēng)格與市場(chǎng)氛圍。

強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用，能夠督導(dǎo)基金經(jīng)理嚴(yán)格遵守基金合同約定的投資策略和范圍，減少因短期市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)行的頻繁交易行為，這有助于降低組合的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)暴露，為投資者提供更多風(fēng)格穩(wěn)健的產(chǎn)品。

第三，有利于增強(qiáng)基金產(chǎn)品投資風(fēng)格的穩(wěn)定性。

強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用，通過(guò)為基金投資管理設(shè)定明確的“錨”和“尺”，加強(qiáng)了對(duì)投資運(yùn)作的過(guò)程管理，這使得基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征更清晰、更可感知，從而讓投資者獲得更好的投資體驗(yàn)。

第四，有利于更好地引導(dǎo)投資者做投資決策，更好助力銷售適當(dāng)性的發(fā)揮。

通過(guò)為基金投資管理設(shè)定明確的標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)了對(duì)投資運(yùn)作的過(guò)程管理，引導(dǎo)基金管理人及基金經(jīng)理更加關(guān)注業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與實(shí)際投資策略的匹配度。業(yè)績(jī)基準(zhǔn)對(duì)產(chǎn)品投資策略的定位起到明晰作用，相當(dāng)于進(jìn)行提前告知，有利于更好地引導(dǎo)投資者做投資決策，更好助力銷售適當(dāng)性的發(fā)揮。

同時(shí)，我們也看到，為后續(xù)做好存量產(chǎn)品的基準(zhǔn)優(yōu)化變更工作等，監(jiān)管層還出臺(tái)了相關(guān)配套工作安排，穩(wěn)妥推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)落實(shí)《指引》《細(xì)則》，確保政策實(shí)施平穩(wěn)有序。