重磅會(huì)議公報(bào)提及對(duì)國(guó)防實(shí)力、國(guó)際影響力的訴求。軍工行業(yè)基本面再受提振，市場(chǎng)認(rèn)可軍工板塊高景氣，軍工ETF（512660）漲超2%，近20日凈流入超20億元。

重大會(huì)議強(qiáng)調(diào)國(guó)防實(shí)力，大國(guó)博弈背景下軍工或迎催化

重磅會(huì)議公報(bào)提及，“到2035年實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力、國(guó)防實(shí)力、綜合國(guó)力和國(guó)際影響力大幅躍升”，此前二十大報(bào)告表述為，“到2035年，我國(guó)發(fā)展的總體目標(biāo)是：經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力、綜合國(guó)力大幅躍升，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值邁上新的大臺(tái)階，達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平”。即，此處增加了對(duì)國(guó)防實(shí)力、國(guó)際影響力的訴求。

華創(chuàng)證券表示，這一提法變化源于大國(guó)戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)的需求。根據(jù)人大9月10日的報(bào)告，“從外部看，國(guó)際格局多極化趨勢(shì)日益顯現(xiàn)，戰(zhàn)略博弈的形式和內(nèi)涵正在發(fā)生新的變化。”戰(zhàn)略博弈的形式可能是多樣的，必須對(duì)各種可能情形提前應(yīng)對(duì)，因而在原有的經(jīng)濟(jì)、科技、綜合國(guó)力的基礎(chǔ)上，增加國(guó)防、國(guó)際影響力兩大訴求，有助于在戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)中贏(yíng)得主動(dòng)。

東北證券表示，國(guó)防軍工板塊具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定性。2023年以來(lái)，軍工行業(yè)基本面受到人事調(diào)整等因素影響，訂單延后，行業(yè)景氣度下滑。而在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，“十四五”計(jì)劃進(jìn)入最后一年，軍工行業(yè)擾動(dòng)因素已基本消除，下游需求呈恢復(fù)性增長(zhǎng)，同時(shí)2027年建設(shè)目標(biāo)迫在眉睫，中長(zhǎng)期目標(biāo)也對(duì)行業(yè)發(fā)展提供明確指引：2035年基本實(shí)現(xiàn)國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化，2050年把人民軍隊(duì)全面建成世界一流軍隊(duì)。伴隨需求恢復(fù)，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，國(guó)防軍工板塊有望得到大幅改善，安全邊際高，具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定性。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產(chǎn)業(yè)鏈，規(guī)模居同類(lèi)產(chǎn)品第一

基本面看，國(guó)防軍工板塊基本面堅(jiān)實(shí)。中泰證券表示，軍需角度看，新型號(hào)放量有望帶動(dòng)傳統(tǒng)內(nèi)需進(jìn)一步向上，上游備產(chǎn)訂單提前下達(dá)。J-35放量有望帶來(lái)航空產(chǎn)業(yè)鏈新一輪景氣度上行，關(guān)注新一代戰(zhàn)機(jī)單機(jī)用量提升（如碳纖維、隱身材料等）帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。上游材料環(huán)節(jié)部分企業(yè)已公告跨“十五五”大額合同，為未來(lái)收入增長(zhǎng)提供支撐。上游作為航空領(lǐng)域景氣度先行指標(biāo)，大額合同落地有望帶動(dòng)中下游合同負(fù)債逐步提升。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產(chǎn)業(yè)鏈，是把握行業(yè)配置機(jī)會(huì)的重要工具，當(dāng)前規(guī)模居同類(lèi)產(chǎn)品第一。軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)，從滬深市場(chǎng)中選取涉及航天、航空、船舶、兵器、軍事電子等國(guó)防軍工領(lǐng)域的代表性上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映軍工行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)覆蓋了國(guó)防軍工行業(yè)的多個(gè)子領(lǐng)域，具有較高的行業(yè)集中度和鮮明的軍工特色。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源ifind、截至2025.10.23，軍工ETF規(guī)模為146.79億，在同類(lèi)12只產(chǎn)品第1位。