從全球科技周期來(lái)看，我們正處在AI引領(lǐng)的新一輪科技浪潮中，AI正加速滲透至經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的各個(gè)層面。

從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段來(lái)看，我國(guó)正處在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期，通過(guò)科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵，科技產(chǎn)業(yè)仍將是政策重點(diǎn)支持的領(lǐng)域。

港股科技匯聚國(guó)產(chǎn)AI核心資產(chǎn)，涵蓋算力、模型、軟件應(yīng)用和硬件終端等全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，已成為中國(guó)資產(chǎn)重估的先鋒，并有望在后續(xù)AI加速滲透中持續(xù)受益。

從更宏觀的視角看，港股市場(chǎng)正在經(jīng)歷深刻的價(jià)值重估過(guò)程，這一過(guò)程主要由三大動(dòng)能驅(qū)動(dòng)。

首先是產(chǎn)業(yè)格局的蝶變重生。港股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已發(fā)生根本性變化，科技和消費(fèi)產(chǎn)業(yè)市值合計(jì)占據(jù)半壁江山，徹底改變了以往金融地產(chǎn)主導(dǎo)的格局。這種轉(zhuǎn)變不僅提升了市場(chǎng)的成長(zhǎng)性，也在重塑港股的估值框架。同時(shí)，大量過(guò)去投資美元資產(chǎn)的資金出現(xiàn)回流訴求，外資中的長(zhǎng)線資金開(kāi)始關(guān)注中國(guó)資產(chǎn)，而港股市場(chǎng)具備獨(dú)特的承接條件。

其次是全球資本再配置趨勢(shì)。在“東穩(wěn)西蕩”的全球格局下，中國(guó)資產(chǎn)正成為國(guó)際資本逃離美元資產(chǎn)的避風(fēng)港。港股市場(chǎng)迎來(lái)了大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)的上市潮，優(yōu)質(zhì)中國(guó)資產(chǎn)構(gòu)成了本輪港股可持續(xù)走牛的基本面基礎(chǔ)。當(dāng)前海外資金配置中國(guó)資產(chǎn)的比例仍處于歷史較低水平，一旦市場(chǎng)情緒維持穩(wěn)定、國(guó)際關(guān)系出現(xiàn)緩和，港股作為中國(guó)資產(chǎn)的橋頭堡，有望率先受益于海外增量資金流入。

第三是估值體系的重塑升級(jí)。2024年以來(lái)，南下資金涌入推動(dòng)港股估值持續(xù)修復(fù)，但仍未達(dá)到高估狀態(tài)，相比2018年初和2021年初的高位仍有較大提升空間。

近期港股市場(chǎng)波動(dòng)中顯現(xiàn)長(zhǎng)期布局機(jī)遇。多家機(jī)構(gòu)指出，盡管短期可能面臨震蕩，但驅(qū)動(dòng)行情的中長(zhǎng)期核心邏輯依然穩(wěn)固。短期調(diào)整為投資者提供了難得的逢低入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

【港股科技相關(guān)ETF】

覆蓋科技全產(chǎn)業(yè)鏈——港股通科技ETF基金（159101）；

聚焦互聯(lián)網(wǎng)龍頭——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）。