每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜董興生    

因?yàn)闃I(yè)績(jī)等原因，想授予的股票至今不能完全授予激勵(lì)對(duì)象，炬光科技（688167.SH，股價(jià)144.96元，市值130.26億元）推出的兩次股權(quán)激勵(lì)方案遭遇尷尬。9月11日，炬光科技又披露了今年的股權(quán)激勵(lì)方案，不同于過(guò)往，這次的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)是參照“人效”或剔除股份支付費(fèi)用影響的銷(xiāo)售和管理費(fèi)用率。

以“人效”為例，2025年、2026年、2027年，“人效”的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)值分別為82.00萬(wàn)元/人、93.00萬(wàn)元/人、109.00萬(wàn)元/人。“人效”是以年度報(bào)告中披露的營(yíng)業(yè)收入除以期初與期末在職員工數(shù)量的平均值計(jì)算。業(yè)內(nèi)人士表示，這一股權(quán)激勵(lì)模式較為少見(jiàn)，不過(guò)只要合規(guī)披露，都不會(huì)遇到大的問(wèn)題。

以“人效”為業(yè)績(jī)考核目標(biāo)

2021年上市的科創(chuàng)板企業(yè)炬光科技，自上市之后就在推股權(quán)激勵(lì)。然而，方案雖美，執(zhí)行卻有難度，因?yàn)闃I(yè)績(jī)?cè)?，尚沒(méi)有完全授予股票。9月11日晚間，炬光科技又披露了今年的股權(quán)激勵(lì)方案。

根據(jù)公司公告，本次激勵(lì)計(jì)劃擬向激勵(lì)對(duì)象授予限制性股票360萬(wàn)股，約占本次激勵(lì)計(jì)劃草案公告時(shí)公司總股本的4.01%。本次激勵(lì)計(jì)劃擬首次授予的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)94人，約占公司員工總數(shù)908人（截至2025年8月31日）的10.35%，包括公司實(shí)際控制人劉興勝及其一致行動(dòng)人李小寧、侯棟。

另外，本次激勵(lì)計(jì)劃擬首次授予的激勵(lì)對(duì)象包含28名外籍員工，有的來(lái)自新加坡，有的來(lái)自德國(guó)，有的來(lái)自馬來(lái)西亞。首次授予部分限制性股票授予價(jià)格的定價(jià)方法為自主定價(jià)，并確定為不低于120.80元/股。目前，公司股價(jià)為144.96元/股，股權(quán)激勵(lì)的授予價(jià)格有輕微折價(jià)。值得一提的是，公司股價(jià)今日漲停。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，區(qū)別于常規(guī)的股權(quán)激勵(lì)，炬光科技此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)是參照“人效”或剔除股份支付費(fèi)用影響的銷(xiāo)售和管理費(fèi)用率。

具體來(lái)看，2025年、2026年、2027年，“人效”的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)值分別為82.00萬(wàn)元/人、93.00萬(wàn)元/人、109.00萬(wàn)元/人。至于剔除股份支付費(fèi)用影響的銷(xiāo)售和管理費(fèi)用率目標(biāo)值，分別對(duì)應(yīng)22.00%、19.00%、16.00%。

所謂“人效”，是以年度報(bào)告中披露的營(yíng)業(yè)收入除以期初與期末在職員工數(shù)量的平均值計(jì)算得出。銷(xiāo)售和管理費(fèi)用率指標(biāo)，以年度報(bào)告中披露的銷(xiāo)售費(fèi)用與管理費(fèi)用之和（剔除股份支付費(fèi)用影響后）除以營(yíng)業(yè)收入計(jì)算得出。

炬光科技在方案中解釋了股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)的設(shè)置原因——2024年，公司完成兩次極具戰(zhàn)略意義的海外并購(gòu)，并且管理重心明確向提升人力效能、降低銷(xiāo)售和管理費(fèi)用率的方向聚焦。公司期望通過(guò)一系列管理舉措，較以往年份逐步提升人力效能，有效降低費(fèi)率，實(shí)現(xiàn)公司運(yùn)營(yíng)效率與經(jīng)濟(jì)效益的雙重提升。

此前股權(quán)激勵(lì)股票未完全授予

上海新古律師事務(wù)所律師王懷濤表示，炬光科技此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃因其高度人效考核導(dǎo)向和近乎“全員持股”的覆蓋范圍，在A股市場(chǎng)中確實(shí)不常見(jiàn)，顯得比較特別。另一長(zhǎng)期從事信披工作，并且制定過(guò)股權(quán)激勵(lì)方案的業(yè)內(nèi)人士則表示，這些都只是股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的指標(biāo)，只要是合規(guī)披露，都不會(huì)有其他問(wèn)題。

炬光科技過(guò)往的股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)則以常規(guī)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)為主。

在2023年的股權(quán)激勵(lì)中，A類(lèi)激勵(lì)對(duì)象對(duì)應(yīng)的考核年度是2023年、2024年、2025年，要求剔除股份支付影響的扣非歸母凈利潤(rùn)分別不低于1.15億元、1.32億元、1.5億元。

2024年的股權(quán)激勵(lì)中，A類(lèi)激勵(lì)對(duì)象以2024年、2025年、2026年為考核年度，以2023年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，各考核年度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率目標(biāo)值分別不低于50%、110%、180%，對(duì)應(yīng)扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率目標(biāo)值分別為15%、120%、210%。

然而公司業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)，上述股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃未完全實(shí)施。比如2024年，公司凈利潤(rùn)虧損1.75億元，扣非后凈利潤(rùn)虧損1.82億元。2025年4月26日，公司公告稱(chēng)，因該次激勵(lì)計(jì)劃首次授予及預(yù)留授予第一個(gè)歸屬期公司層面業(yè)績(jī)考核目標(biāo)未達(dá)成、部分激勵(lì)對(duì)象離職、1名激勵(lì)對(duì)象因擔(dān)任監(jiān)事已不符合激勵(lì)對(duì)象條件等原因，作廢2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃限制性股票共計(jì)112.5萬(wàn)股。

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