8月18日午后，A股三大指數(shù)持續(xù)拉升，行業(yè)板塊集體上漲，炒股軟件、液冷服務(wù)器、光模塊CPO等概念板塊強(qiáng)勢(shì)走高。近期熱度較高的云計(jì)算50ETF（516630）一度漲近4.5%，持倉股中，曙光數(shù)創(chuàng)、中際旭創(chuàng)、用友網(wǎng)絡(luò)、科華數(shù)據(jù)、新易盛等領(lǐng)漲，其中，曙光數(shù)創(chuàng)一度漲超28%。早盤盤中，A股市值總和突破100萬億元（以A股最新價(jià)*A股總股本計(jì)算），創(chuàng)歷史新高，這也是A股歷史上首次突破100萬億元大關(guān)。

國盛證券指出，當(dāng)下整個(gè)算力行業(yè)投資進(jìn)入白熱化階段，海內(nèi)外CSP巨頭廠商資本開支向AI算力的傾斜已十分明顯，市場(chǎng)中光通信以及近期液冷等算力基礎(chǔ)設(shè)施的行情均說明算力板塊正迎來真正的成長春天。目前整個(gè)AI算力行業(yè)“算力基建投入→應(yīng)用變現(xiàn)→垂類領(lǐng)域擴(kuò)張→再投資”的邏輯閉環(huán)再次得到強(qiáng)化，同時(shí)“算力優(yōu)勢(shì)→AI應(yīng)用優(yōu)勢(shì)→市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)”強(qiáng)調(diào)巨頭算力軍備競(jìng)賽緊迫性，兩條邏輯鏈交叉印證，產(chǎn)業(yè)景氣度已清晰明確，算力將成為未來重要資源之一。

該機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，行業(yè)格局穩(wěn)定，上游寡頭格局已成。從國內(nèi)海外算力鏈看，算力上游光模塊市場(chǎng)已形成高度穩(wěn)固的寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)在全球優(yōu)勢(shì)明顯。如中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等通過深耕專業(yè)領(lǐng)域，且與海外客戶保持多年深度合作形成“技術(shù)+客戶結(jié)構(gòu)領(lǐng)先”的卡位優(yōu)勢(shì)；光模塊上游細(xì)分領(lǐng)域如仕佳光子、長芯博創(chuàng)、源杰科技等在垂直細(xì)分領(lǐng)域構(gòu)筑技術(shù)護(hù)城河。未來，相關(guān)企業(yè)的股價(jià)驅(qū)動(dòng)因素將由業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向業(yè)績+估值的雙擊，在增量資金入市的背景下，算力龍頭個(gè)股有望成為新的抱團(tuán)方向。

北美云廠商資本開支持續(xù)擴(kuò)張，顯示AI算力需求強(qiáng)勁，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈有望深度受益于海外映射邏輯。公開信息顯示，云計(jì)算50ETF（516630）跟蹤云計(jì)算指數(shù)（930851）。該指數(shù)的AI算力含量較高，覆蓋了光模塊&光器件、算力租賃、數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器、液冷等熱門算力概念。云計(jì)算50ETF（516630）為跟蹤該指數(shù)合計(jì)費(fèi)率最低的ETF。