8月18日早盤，A股三大指數(shù)集體上漲，創(chuàng)業(yè)板指站上2600點關口，成功突破2024年10月8日創(chuàng)下的階段高點。盤面上，影視、液冷服務器、光模塊、消費電子等方向領漲。近期熱度較高的云計算50ETF（516630）漲超4%，持倉股中，曙光數(shù)創(chuàng)、中際旭創(chuàng)、科華數(shù)據(jù)、用友網(wǎng)絡、新易盛、潤和軟件等領漲，其中，曙光數(shù)創(chuàng)一度漲超25%。

開源證券觀點認為，在光模塊、PCB已大幅上漲的背景下，站在當前的時間點，液冷板塊是戰(zhàn)略性投資機會。液冷，作為AI算力鏈條的一份子，具備“增長強勁、敘事完備、賠率占優(yōu)”三大特征。勝率視角看，（1）液冷基本面斜率變化或更陡峭；（2）對比光模塊、PCB，當前所處時期較早；（3）政策驅動下，能效標準趨嚴，液冷從“可選”變“剛需”。賠率視角看，在市場高低切后，液冷在AI算力鏈條內(nèi)的賠率優(yōu)勢很大。綜合以上，液冷符合強主題三要素，具備自上而下推動明確、行業(yè)空間大、催化劑密集。

北美云廠商資本開支持續(xù)擴張，顯示AI算力需求強勁，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈有望深度受益于海外映射邏輯。公開信息顯示，云計算50ETF（516630）跟蹤云計算指數(shù)（930851）。該指數(shù)的AI算力含量較高，覆蓋了光模塊&光器件、算力租賃、數(shù)據(jù)中心、AI服務器、液冷等熱門算力概念。云計算50ETF（516630）為跟蹤該指數(shù)合計費率最低的ETF。