每經(jīng)編輯｜葉峰    

上周，A股市場兩融資金規(guī)模時隔十年重新突破2萬億元，活躍度不斷提升。相比2015年，當(dāng)時A股流通市值約53萬億元，兩融余額占A股流通市值的比約4.3%，而目前A股市場體量更大，流通市值已增至約90萬億元，兩融余額占A股流通市值的比例僅約2.3%，處在近10年偏低的中樞附近，仍有充足的上行空間。并且，與2015年新增融資資金明顯相對超配金融地產(chǎn)不同，本輪融資資金持倉行業(yè)分布更分散、集中度更低，表現(xiàn)出對新興產(chǎn)業(yè)、成長風(fēng)格的偏好。

宏觀層面，去年924以來政策組合拳穩(wěn)定市場預(yù)期，帶動投資者風(fēng)險偏好持續(xù)回升。隨著銀行封閉式理財產(chǎn)品進(jìn)入到期高峰，在資金寬松與“資產(chǎn)荒”的背景下，A股有望承接居民長期配置盤。當(dāng)前A股總市值/M2為32%，位于歷史35%分位左右，總市值/儲蓄存款為65%，僅略高于歷史最低水平，居民資金入市仍有較大潛力?？紤]到投資者入市意愿和市場賺錢效應(yīng)之間的正反饋尚未松動，本輪流動性驅(qū)動的重估行情可能還將持續(xù)一段時間。

從居民資金入市、兩融穩(wěn)定增長的邏輯出發(fā)，可以關(guān)注業(yè)績彈性較高，顯著受益于股市活躍度的證券ETF（512880），把握投資機(jī)會。

來源：WIND

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。