每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

8月6日，煤炭ETF（515220）午后上漲超2.1%。煤炭板塊基本面支撐依舊堅(jiān)實(shí)，“政策+供需”雙邏輯延續(xù)，煤炭ETF或仍具中期配置價(jià)值。

政策持續(xù)釋放“反內(nèi)卷”信號，供需格局邊際好轉(zhuǎn)

7月以來，“反內(nèi)卷、控產(chǎn)量”成為行業(yè)主基調(diào)。中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會明確要求企業(yè)控制生產(chǎn)節(jié)奏、規(guī)范履約，國家能源局也啟動了對8大主產(chǎn)省份煤礦的產(chǎn)能核查，重點(diǎn)打擊超產(chǎn)現(xiàn)象，意圖從供給端抑制低效競爭，提升行業(yè)利潤質(zhì)量。此舉將對供給端形成階段性壓制，有助于改善“以量補(bǔ)價(jià)”的現(xiàn)象，利于板塊龍頭企業(yè)在市場中重新獲得話語權(quán)。

此外，6月煤炭進(jìn)口量創(chuàng)近兩年新低，進(jìn)口量下降確定性較強(qiáng)。從需求端看，5月下旬以來火電發(fā)電量同比增速已轉(zhuǎn)正。據(jù)CCTD數(shù)據(jù)，7月上旬火電發(fā)電同比增速達(dá)4.83%。三季度鐵水預(yù)計(jì)維持高位運(yùn)行，對焦煤需求形成強(qiáng)支撐。供需格局邊際好轉(zhuǎn)，疊加“反內(nèi)卷”政策加速催化，煤價(jià)改善預(yù)期較強(qiáng)，煤炭拐點(diǎn)或許已經(jīng)出現(xiàn)。

中信證券指出，在煤價(jià)逐步回暖的背景下，供給側(cè)政策預(yù)期再度催化板塊情緒。預(yù)計(jì)在供給、需求預(yù)期共振的背景下，板塊或迎來新一輪機(jī)會。若后續(xù)供給端政策、穩(wěn)增長政策進(jìn)一步疊加，板塊上漲的幅度和持續(xù)性都有望超預(yù)期。

關(guān)注全市場唯一煤炭ETF(515220)，兼顧收益與分紅

煤炭ETF(515220)跟蹤中證煤炭指數(shù)，是市場上唯一追蹤煤炭行業(yè)的ETF產(chǎn)品。該指數(shù)從A股市場中選取涉及煤炭開采、煤炭加工及銷售等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，包含動力煤、煉焦煤、焦炭等，重倉國內(nèi)煤炭企業(yè)龍頭，作為具有明顯行業(yè)特征和周期性的指數(shù)，中證煤炭指數(shù)能夠較好地體現(xiàn)煤炭板塊在資本市場中的運(yùn)行態(tài)勢。

煤炭行業(yè)具備“高盈利、高現(xiàn)金流、高壁壘、高分紅、高安全邊際”特征，疊加供需格局改善與周期性上漲紅利，具備較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和配置價(jià)值，感興趣的投資者可通過煤炭ETF（515220）入手，一鍵布局。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰中證煤炭ETF聯(lián)接C（008280），國泰中證煤炭ETF聯(lián)接A（008279）。