｜2025年6月27日 星期五｜

NO.1 華西證券：紅利、科技、消費、軍工等品種均值得關注

華西證券指出，本輪行情快速上漲，主要是穩(wěn)市資金流入后，市場上修波動預期的結果。在此前的低波預期下，“穩(wěn)市資金推動行情企穩(wěn)”這一增量信息足以對行情形成超預期推動效果。從兩輪行情的復盤來看，本輪行情適合以分散化的方式博弈，紅利、科技、消費、軍工等品種均值得關注；同時，若市場在大幅上漲后動能減弱，隱含波動率大幅回落，則可能是觀點分歧&行情切換的轉折點。

NO.2 開源證券：繼續(xù)看好券商板塊

開源證券指出，提經(jīng)濟、穩(wěn)股市政策態(tài)度延續(xù)，貨幣政策適度寬松，證券行業(yè)基本面向好，估值處于低位，基準約束有望帶來資金回補，當下繼續(xù)看好券商板塊。選股方面推薦三條主線：（1）低估值、零售業(yè)務具有優(yōu)勢的頭部券商；（2）高beta彈性的金融科技標的；（3）受益于港股市場IPO擴容和活躍度提升的香港交易所及海外業(yè)務占比高的頭部券商。

NO.3 中信證券：運營商電信業(yè)務整體回暖，看好運營商基本面改善

中信證券研報表示，2025年前5個月，通信業(yè)經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)逐月提升（工信部）：電信業(yè)務收入累計完成7488億元，同比增長1.4%（1-3月增速為增長0.7%；1-4月增速為增長1.0%）。用戶方面，三家基礎電信企業(yè)及中國廣電的移動電話用戶總數(shù)達18.07億戶（截至5月末），比上年末凈增1699萬戶；通信能力方面，5G基站總數(shù)達448.6萬個（截至5月末），比上年末凈增23.5萬個。運營商電信業(yè)務整體回暖，看好運營商基本面改善。

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