港股近兩月演繹反彈行情，目前點位接近一季度高點。往前看，利率、風(fēng)險溢價和盈利三因素視角下市場或缺乏短期大幅上行的基礎(chǔ)，疊加3Q全球經(jīng)濟和地緣環(huán)境不確定性仍然較高，指數(shù)短期內(nèi)可能重回震蕩。在海內(nèi)外投資者對中國資產(chǎn)關(guān)注上升、港股擴容帶來趨勢性增配環(huán)境下，市場大幅下行風(fēng)險相對可控，但板塊輪動重要性上升。

短期內(nèi)，海外資金觀望為主，市場對國內(nèi)政策刺激預(yù)期下降。發(fā)達市場風(fēng)偏依舊，全球資金主要流向發(fā)達市場。東吳認(rèn)為，關(guān)稅仍有變數(shù)，除非有超出日內(nèi)瓦協(xié)定的好消息，才會促使風(fēng)險偏好進一步回歸。

【港股相關(guān)ETF】

互聯(lián)網(wǎng)AI——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）；

醫(yī)藥龍頭——恒生醫(yī)藥ETF（159892）；

科技龍頭——恒生科技指數(shù)ETF（513180）。