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國泰海通證券:白酒板塊配置價值凸顯

每日經濟新聞 2025-05-20 07:25:36

每經AI快訊,5月20日,國泰海通證券研報表示,延續(xù)前期觀點,白酒行業(yè)2025年第二季度產業(yè)景氣度環(huán)比角度仍在尋底,價格端壓力大于量的壓力,從庫存周期視角看,白酒產業(yè)或完全進入到庫存周期后半段,在此維度下,大部分企業(yè)短期業(yè)績表現(xiàn)愈發(fā)賴于核心市場的市占率提升,且愈發(fā)依賴于腰部及以下單品驅動,份額邏輯演繹到最后階段。白酒商品屬性正在加速重塑,其快消品屬性強化,能夠提前適應快消品運作邏輯的企業(yè)競爭優(yōu)勢會愈發(fā)凸顯。股價層面,白酒板塊配置價值凸顯:1)分紅層面有潛力:當下頭部企業(yè)股息率接近或大于3%;2)動態(tài)估值基本回落至歷史區(qū)間低位;3)后續(xù)具備潛在催化因素,例如房價等資產價格邊際企穩(wěn),內需政策等;4)選股層面,首選具備份額邏輯的企業(yè)。

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