每經(jīng)編輯｜葉峰

來源：國泰基金

摘要：

1、阿里巴巴公布2025財年第三季度財報超出市場預期、提振市場情緒；其宣布未來三年將加大資本開支于AI基礎設施、基礎模型平臺及AI原生應用的開發(fā)，對于港股及A股科技均構成利好。后市看，人工智能技術突破與應用加速依然有望成為港股科技的核心支撐，在科技創(chuàng)新的持續(xù)催化下，港股科技可能會呈現(xiàn)出一定的彈性，可適當關注港股科技ETF（513020），但也要警惕快速上漲帶來的回調(diào)壓力。

2、DeepSeek加速落地政務場景。由于政務領域具有相應的數(shù)據(jù)隱私要求和信創(chuàng)要求，隨著應用場景的擴張，對于本地算力需求或國資云的算力需求有望持續(xù)釋放?？沙掷m(xù)關注國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈相關的信創(chuàng)ETF（159537）、計算機ETF（512720）。長期看，人工智能產(chǎn)業(yè)鏈依舊是未來時代發(fā)展方向，上游的AI芯片不可或缺；也可以適當關注集成電路ETF（159546）、芯片ETF（512760）。

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