每經記者｜任飛    每經編輯｜吳永久    

中庚基金二季報揭曉，旗下四只基金季內凈值增長率在8.23%到23.27%之間，中庚小盤價值股票最高。值得關注的是，管理這四只基金的丘棟榮在各基金的調倉態(tài)度不一，有的在頭部重倉股序列維持原樣，有的則對所有十大重倉股在個股或倉位上進行變革，各基金新入的重倉股多達9只。

從個股貢獻來看，富滿電子二季度以來實現(xiàn)400%以上漲幅，已是部分基金的第一大重倉股，同時，能源和金融板塊亦是他重點覆蓋的區(qū)域，遠興能源、天原股份季內漲幅居前，部分績優(yōu)基金已優(yōu)先配置；但尚未對一季度重倉股柳藥股份、陽光城等進行調倉的中庚價值領航業(yè)績被拖累，季內出現(xiàn)規(guī)?？s減。

小盤價值業(yè)績最好，價值領航規(guī)?？s減

今年二季度，A股呈現(xiàn)單邊向上的趨勢較為明顯，中證500和中證1000指數(shù)季內漲幅明顯高于滬深300和上證50，市場出現(xiàn)分化的同時，也為一眾中小市值風格基金帶來賺錢效應。

7月15日，中庚基金旗下四只基金二季度成績單揭曉，從季內各只基金的凈值增長率來看，最低為中庚價值領航的8.23%，最高為中庚小盤價值的23.27%。這四只產品均為丘棟榮管理，從各自的投資目標來看，均在貫徹構建高性價比投資組合，業(yè)績最好的中庚小盤價值明確要通過發(fā)掘全市場中小盤價值型上市公司投資機遇。

目前，四只基金均在季內超過各自業(yè)績比較基準，但就投資者對產品的認可程度來看，中庚價值領航在季內出現(xiàn)規(guī)?？s減，這也是四只基金中唯一一只季內出現(xiàn)規(guī)模下降的產品。數(shù)據(jù)顯示，中庚價值領航二季度初期基金份額總額達14.77億份，到季末時為12.68億份，期間基金總贖回份額3.72億份。

對于中庚價值領航的季內運作，丘棟榮在季報中指出，市場中的結構性高估和低估并沒有發(fā)生根本改變，指數(shù)調整成分股后有可能進一步拉大分化，進而在選股方面難度不小。因此，他傾向于在該基金的投資組合中加大金融、地產、周期等配置，認為此類公司估值極低，風險釋放時間較長，具有非常高的性價比。

不過，記者也在中庚價值領航的實際重倉股明細中發(fā)現(xiàn)，一季度重倉的柳藥股份、陽光城、永藝股份尚在基金前三大重倉股，雖然調入富滿電子、遠興能源、金誠信等個股，但占基金凈值比例不及前三。遺憾的是，調入的這三只個股季內均有較大漲幅，但一季度留下的三只個股均在季內收跌，柳藥股份、陽光城、永藝股份分別季內跌5.79%、14.47%、14.70%。

二季度新調入9只重倉股，優(yōu)先配置電子、能源

如果說丘棟榮在中庚價值領航的調倉上略顯保守的話，其他三只基金的調倉則略顯激進，個別基金前十大重倉股序列均有加倉和換股動作，部分優(yōu)先電子、能源板塊配置的基金獲利頗豐，據(jù)統(tǒng)計，季內丘棟榮在各只基金中新調入的重倉股數(shù)量多達9只。

具體來看，這9只重倉股分別是：富滿電子、遠興能源、金誠信、天原股份、中國太保、中國財險、明泰鋁業(yè)、火炬電子、紫天科技。其中，富滿電子二季度以來漲幅超過400%，同期漲幅居前的還有遠興能源季內漲79.62%、天原股份季內漲76.67%。

上述三只漲幅居前的新進重倉股也被中庚小盤價值全部納入，且是基金前三大重倉股，基金在過去三個月實現(xiàn)凈值23.27%增長；中庚價值靈動同樣將這三只個股納入第二、三、四重倉股，季內實現(xiàn)凈值13.29%增長。

另外一只兼配港股的中庚價值品質同樣也將富滿電子納入第一大重倉股，季內凈值增長率達9.68%，此外，天原股份、遠興能源也納入重倉股序列，同時，該基金是二季度內重倉股變動最大的一只基金，除了新調入的上述個股及港股中國財險外，其他原重倉股在倉位上均獲加倉。

其中，港股兗州煤業(yè)股份加倉幅度最大，較今年一季度持倉提升90.83%，區(qū)間漲幅22.72%，為基金二季度第二大重倉股，同時，港股里中國海外發(fā)展、中國光大銀行也加倉明顯，分別較一季度增加31.34%和33.18%，但這兩只股票卻在季內收跌。對此，丘棟榮表示，二季度港股市場整體缺乏主線邏輯，窄幅橫盤，在主要市場中表現(xiàn)靠后，南下資金季度規(guī)模減至不足千億，導致了AH溢價先升后橫。

總體來看，丘棟榮在二季度加大了對電子、能源、金融等領域的覆蓋，尤其在富滿電子上收益頗豐，并且繼續(xù)降低醫(yī)藥、消費等前期估值較高個股的配置，雖然個別基金在調倉節(jié)奏上相對保守，但總體上依舊延續(xù)此前低估值投資的理念予以貫徹。他表示，將在后市繼續(xù)關注A股市場中的低估值小盤成長股和港股市場中的低估值大盤藍籌股。

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