每經(jīng)記者｜鄭步春    

本周四，A股無量牛皮，截至收盤，滬綜指微跌0.05%至2977.33點(diǎn)，盤中已回補(bǔ)之前留下的向上跳空缺口。深主板、中小、創(chuàng)三綜指均為微漲，漲幅幾乎可忽略不計。由盤后數(shù)據(jù)看，北上資金凈流入17億元，為連續(xù)第六天凈流入。

權(quán)重股大多平穩(wěn)，前一天大跌的茅臺漲1.14%，同樣前一天大跌的邁瑞醫(yī)療大漲4.15%。非權(quán)重股中，科技股走勢趨于平穩(wěn)，個別品種大漲，如立訊精密、深南電路等。

科技板塊最有賺錢效應(yīng)，這個板塊的市場熱情度相對較高，但科技板塊有個天然屬性，就是個股基本面相對難測，所以其換手率一向比較高，這就需要有較大的成交量支持，不巧的是，當(dāng)前大盤成交量不斷縮減，這樣的市場環(huán)境使科技股一時也較難有較好的表現(xiàn)，所以我建議投資者在操作科技股時應(yīng)該較之前更加保守，應(yīng)更加側(cè)重于那些有實(shí)質(zhì)業(yè)績支撐的科技股。

妨礙大盤成交放出的因素較為復(fù)雜，如季節(jié)性因素、CPI因素均會壓制市場交投興趣。在A股歷史上，除單邊市外，四季度大盤往往相對低迷，明白這道理的投資者極多，所以有些投資者獲利離場后如果覺得今年的收益已滿意，一般就不會急著返場。

CPI高是因豬肉漲價誘發(fā)，但其他方面的物價并不高，甚至有些通縮，所以一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議決策層不用理會表面上的高CPI。這樣的建議有道理，只是暫時未必有人聽，原因是相對較長的豬周期還有機(jī)會進(jìn)一步推高CPI，這種情況下決策層極難保持淡定，貨幣政策上不可能不有所顧忌。

大盤一時漲不動，也難有過多下跌空間，因不少權(quán)重的核心資產(chǎn)估值整體比較合理，如“兩桶油”在低位，銀行、保險等市盈率較低。至于白酒等貌似漲得極高，但市盈率大致也合理。當(dāng)然，也有些品種市盈率偏高，如部分醫(yī)藥股，但這些品種權(quán)重相對有限。還有，類似蘇泊爾、海天味業(yè)之類，雖然市盈率高，但機(jī)構(gòu)堅持“抱團(tuán)”，趴窩不走，隨著時間推移，其增長的業(yè)績最終能部分抹平較高的市盈率，所以此類品種也不見得能拖累股指。

不少投資者也許記得去年下半年核心資產(chǎn)慘跌，所以本能上會擔(dān)憂上述優(yōu)質(zhì)品種再來這么一次，但個人覺得這種事很難連續(xù)發(fā)生，畢竟去年大盤那種慘狀是多年難遇的。

昨日盤后國資委發(fā)言人介紹了央企前三季度經(jīng)營情況，其透露：前三季度央企營收同比增5.3%，凈利同比增7.4%，且前9個月效益增速比1~8月加快0.5個百分點(diǎn)，呈向好趨勢。央企是定海神針，在A股中權(quán)重較大，這個板塊業(yè)績平穩(wěn)對股指亦有支撐作用。

我仍看好后市，但我承認(rèn)目前市場的確極難操作，原因是許多優(yōu)質(zhì)品種均懸在半空，無法找著“舒適的”買點(diǎn)。普通投資者無力改變市場的“抱團(tuán)行為”，只能被迫適應(yīng)市場。在當(dāng)前這種形勢下，我覺得投資者一動不如一靜，守好手中優(yōu)質(zhì)股就好，參與這樣的“抱團(tuán)”即可?？v然其中有些品種高估，但拋售后得到了錢也許無處可去，買其他優(yōu)質(zhì)品種弄不好會更貴。如果買冷門股，個人覺得更不靠譜，多數(shù)普通投資者的贏面其實(shí)會更小，暴虧的可能一點(diǎn)也不會比優(yōu)質(zhì)股意外暴跌時少。

投資者倉位如果較輕，我覺得目前可趁盤面低迷時布局，而三季度正好提供了重要的擇股依據(jù)。布局時不宜草率，須知股票買入極易，未來拋售卻是極難。

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