最近兩天周期行情強(qiáng)的有些不可思議！

大商所鐵礦石期貨連續(xù)第4天大漲，4天累計(jì)漲13.76%，690.5元/噸的收盤(pán)價(jià)再創(chuàng)2017年3月22日以來(lái)新高。

與此同時(shí)，被稱作A股風(fēng)向標(biāo)的北向資金，尾盤(pán)40分鐘大力掃貨26.97億元。盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，外資全天買(mǎi)入陜西煤業(yè)3.55億元，而這也是陜西煤業(yè)首次登上滬股通前十大成交榜。

北向資金大力買(mǎi)入陜西煤業(yè)也露出了調(diào)倉(cāng)“馬腳”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近3日外資凈買(mǎi)入較多的行業(yè)有建筑材料、有色金屬、采掘等；而凈賣(mài)出較多的則為前段時(shí)間表現(xiàn)較強(qiáng)的食品飲料、非銀金融和通信等。

市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)啟周期行情大幕了嗎？

外資無(wú)意“露馬腳”

被市場(chǎng)看作A股風(fēng)向標(biāo)的北向資金，今天無(wú)意間露出了調(diào)倉(cāng)換股的“馬腳”。

早間開(kāi)盤(pán)后大部分時(shí)間內(nèi)，北向資金凈流入呈現(xiàn)不溫不火的狀態(tài)。14:20前后開(kāi)始，北向資金突然大力掃貨，尾盤(pán)40分鐘內(nèi)，凈流入額達(dá)26.97億元。

北向資金尾盤(pán)的突然異動(dòng)，勾起了市場(chǎng)的好奇心。

據(jù)盤(pán)后滬深股通前十大成交股顯示，今日北向資金凈買(mǎi)入中國(guó)平安4.47億元、招商銀行4.53億元、陜西煤業(yè)3.55億元、?？低?.97億元、蘇寧易購(gòu)3.96億元，萬(wàn)科A1.67億元，云南白藥2.03億元。

與此同時(shí)，凈賣(mài)出貴州茅臺(tái)1.02億元、恒瑞醫(yī)藥1.42億元、伊利股份1.19億元、五糧液1.18億元和美的集團(tuán)2.03億元。

這里面值得注意的是，獲外資凈買(mǎi)入額較高的陜西煤業(yè)，是滬股通開(kāi)通以來(lái)首次登上滬股通前十大成交榜。

今日陜西煤業(yè)沖高回落，午后一度翻綠，尾盤(pán)勉強(qiáng)反彈收紅。股票全天成交11.10億元，換手率1.16%，最近4個(gè)交易日股票累計(jì)上漲9.54%。

據(jù)資事堂統(tǒng)計(jì)，以最近3個(gè)交易日滬深股通持股變化和股票區(qū)間平均成交價(jià)估算，外資明顯在加大買(mǎi)入建筑材料、有色金屬、采掘、化工等強(qiáng)周期行業(yè)的力度。同時(shí)也在減持前段時(shí)間表現(xiàn)較強(qiáng)的食品飲料、非銀金融、計(jì)算機(jī)、通信等行業(yè)股票。

期貨那邊風(fēng)景也好

在北向資金加碼周期行業(yè)股票的同時(shí)，期貨市場(chǎng)也表現(xiàn)出較強(qiáng)的“吸金”能力。

周三，鐵礦石期貨主力合約一路震蕩走高，午后一度觸及漲停，最終收盤(pán)報(bào)于690.5元/噸，續(xù)創(chuàng)2017年3月22日以來(lái)新高。合約收盤(pán)大漲5.34%，連續(xù)4個(gè)交易日累計(jì)漲13.76%。

此外，螺紋期貨主力收漲1.61%，熱卷期貨主力合約收漲1.59%，動(dòng)力煤期貨主力合約收漲1.42%。

周期行情已開(kāi)啟？

國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)黃燕銘在此前的“上車(chē)論” 中提到，行情在3月份橫盤(pán)震蕩之前主要是垃圾小票的行情，而風(fēng)格切換之后是主流股的行情。

風(fēng)格切換之后，純粹靠概念炒作的股票會(huì)逐步走弱，接下來(lái)將逐步出現(xiàn)周期、消費(fèi)價(jià)值類的股票行情。

國(guó)泰君安花長(zhǎng)春表示，3月PMI大超預(yù)期，分項(xiàng)指標(biāo)回升雖然帶有季節(jié)性規(guī)律，但整體反彈動(dòng)能顯著高于往年，體現(xiàn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)供需不差，建筑業(yè)支撐強(qiáng)勁。當(dāng)前來(lái)看，中國(guó)PMI數(shù)據(jù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，最糟糕時(shí)刻已過(guò)。

資產(chǎn)價(jià)格方面，看好傳統(tǒng)投資動(dòng)能復(fù)蘇給銀行、地產(chǎn)和周期板塊所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

廣證恒生蘇培海認(rèn)為，總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)正逐漸從衰退向復(fù)蘇過(guò)渡，大趨勢(shì)向好，當(dāng)前資金面偏緊疊加四月繳稅期，后續(xù)政策或?qū)⒂羞M(jìn)一步寬松，貿(mào)易談判局勢(shì)暫穩(wěn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩上行。

短期建議配置周期類品種，重點(diǎn)關(guān)注銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、采掘板塊。理由有3點(diǎn)：

1）前期走勢(shì)相對(duì)較弱，存在補(bǔ)漲空間；

2）基本面下行趨勢(shì)緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)釋放過(guò)程基本結(jié)束；

3）穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地。

華爾街見(jiàn)聞 劉華

（封面圖來(lái)源于攝圖網(wǎng)）