每經(jīng)編輯｜杜宇    

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A股走出5連陽后，稍作休整，今天再次大漲2.68%。從板塊上看，所有板塊全部上漲；從個股上看，近120只個股漲停。

從今日的熱點來看，券商、科技股成為全天的“明星”，券商股盤中持續(xù)拉升，興業(yè)證券率先漲停。觸摸屏、3D玻璃、國產(chǎn)芯片、智能穿戴等科技題材反復活躍。

值得注意的是，股票型分級B基金再現(xiàn)漲停潮。午后，27只分級B盤中漲幅超9%，中小B、互聯(lián)B、TMTB、醫(yī)療B、健康B、體育B和國防B等14只基金封于漲停板。

截至收盤，上證綜指漲2.68%，指數(shù)創(chuàng)反彈新高，報2754.36點，成交2241.84億元，成交量創(chuàng)近期新高；深證成指漲3.95%， 報8446.92點，成交3235.21億元；創(chuàng)業(yè)板指漲4.11%， 報1413.60點，成交912.25億元。

滬指27個交易日上漲超300點

今年1月4日，滬指開盤跌破2449點創(chuàng)逾4年新低之后，反倒是走出了不破不立的架勢，隨后滬指展開單邊上漲架勢，當天上漲了2.05%。滬指在多次跌破2500點之后，再一次收復了2500點關口。

而這一次滬指沒有像此前立馬就迎來報復性反彈，而是穩(wěn)步上漲，值得注意的是，截至2月18日收盤，27個交易日，滬指上漲超300點，漲幅超10%。

多重因素助推A股行情

資金面：90億美元外資流入

2019年1月14日，在國務院的批準下，國家外匯管理局為滿足境外投資者擴大對中國資本市場的投資需求，將合格境外機構(gòu)投資者(QFII)總額度由1500億美元增加至3000億美元。

緊接著，2月1日，據(jù)證監(jiān)會消息，深交易所正在抓緊修訂《融資融券交易實施細則》，擬取消“平倉線” 不得低于130% 的統(tǒng)一限制，改為由證券公司與客戶自主約定最低維持擔保比例，擴大擔保物范圍，進一步提高用戶補充擔保的靈活性。

“外匯進出管制有所放松、QFII總額度增加，這些政策釋放了一個很重要的信號，那就是我們的資本市場對外開放幅度加大、歡迎國際資本進入。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新告訴中國新聞周刊記者。

也正是在政策利好的基礎上，通過“滬港通”和“深港通”從香港流向滬深兩市的資金凈流入總計為610億元人民幣(合90億美元)，進一步促進了股市的向上浮動。

消息面：利好齊聚推動行情發(fā)力

央行公布了重磅利好數(shù)據(jù)：中國1月新增人民幣貸款達到3.23萬億，創(chuàng)歷史天量；1月份社會融資規(guī)模增量為4.64萬億元，也創(chuàng)歷史新高；中國1月廣義貨幣(M2)同比增長8.4%。春節(jié)后開市第一周，市場漲勢如虹，人氣高漲。同時，今年以來，滬深港通北上資金凈流入達1007億元，占去年全年流入的34%，可見北上資金在迅猛抄底A股。資金線或現(xiàn)歷史底部，利好數(shù)據(jù)頻現(xiàn)A股市場，推動了2019年春季紅包行情的延續(xù)。

技術面：多條均線底部多頭排列

從技術面上來看，除了年線外，其它均線均已形成多頭排列。滬指目前突破2730，然后上看2755~2765壓力區(qū)，不過，從目前的技術面再加上投資者熱情以及資金面的情況，綜合來看，3000點或馬上到來。

久旱逢甘霖，A股迎大漲！最近，股市大漲，買了股票的投資者笑哈哈，還沒有上車的股友們，心情是那個著急啊。有朋友問我，還能買嗎？會不會又見頂了??？

先來聽聽機構(gòu)、分析人士怎么說：

巨豐投顧：踏空資金跑步入場推動行情繼續(xù)前進 2700點上方將如何演繹

春節(jié)之后，市場風險偏好進一步回升，外資加速流入推動相關板塊持續(xù)走強，市場反彈迎來持續(xù)性。而經(jīng)歷一周上漲之后，伴隨著經(jīng)濟、金融數(shù)據(jù)的超預期，市場寬松跡象明顯，做多熱情繼續(xù)激發(fā)，踏空資金跑步入場，市場迎來普漲，并推動行情繼續(xù)前進。當下，市場人氣旺盛、資金托底明顯，做多熱情高漲，指數(shù)仍有繼續(xù)上行的空間，但經(jīng)歷連陽之后，2700點上方陰陽交錯或?qū)⒊尸F(xiàn)，大震蕩也不可避免。建議關注資金關注度較強的績優(yōu)值藍籌股的機會，同時科創(chuàng)板設立預期下，低位科技股的輪動機會也可重點跟蹤。

源達：利好齊聚推動行情發(fā)力 A股本周有望升勢延續(xù)

春節(jié)后A股風險偏好開始回升，隨著外資的加速介入內(nèi)資建倉增倉的需求增強，A股迎來連續(xù)上攻，滬指一度站上2700點整數(shù)關口，創(chuàng)業(yè)板指突破1400點大關。市場成交量的逐步抬升一定程度上反映出市場人氣的回暖，A股“春季躁動”行情有望延續(xù)。市場熱點方面，農(nóng)業(yè)板塊大面積上漲，該板塊個股處于典型多頭排列，量價配合度良好，可關注該板塊的持續(xù)性。操作上，擇低擇優(yōu)布局，謹慎追高。

前海開源基金總經(jīng)理楊德龍：抓緊上車 A股黃金十年已經(jīng)開啟

過去十年可以說是中國樓市的“黃金十年”，只要你投資房產(chǎn)，無論什么位置什么時間，都能獲得巨大的回報，而過去十年股市的回報則相對比較低。未來十年，我認為這種情況會發(fā)生根本性的變化，A股將迎來“黃金十年”。

張憶東認為股和港股的春季行情繼續(xù)。

有投資者肯定會問，A股黃金十年已經(jīng)開啟，這基于什么邏輯？

楊德龍認為：

理由一：未來十年從經(jīng)濟面來看，我國經(jīng)濟從高速增長期進入到中速高質(zhì)量增長期，經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和升級會成為未來十年主要的特點。根據(jù)海外市場的經(jīng)驗，一般在經(jīng)濟高速增長的時候，資本市場不一定有特別好的表現(xiàn)，而在經(jīng)濟進入到中速高質(zhì)量增長階段，各個行業(yè)的格局形成寡頭壟斷的格局，前三名的公司往往具有占據(jù)整個行業(yè)70%的利潤，這樣利潤會向行業(yè)龍頭集中，這些行業(yè)龍頭公司會成為盈利不斷增長的公司，可能會成為股市的長牛股。過去十年美國經(jīng)濟增速整體只有2%的增長，但是美國的科技股利潤不斷上升，帶動了整個美股十年長牛，這是經(jīng)濟的大環(huán)境。

理由二：從A股市場的發(fā)展規(guī)律來看，過去這28年可以說是經(jīng)歷了四個7年，幾乎每7年一個周期，現(xiàn)在處于下一個七年的起點。A股市場在過去三年大幅下挫，滬深兩市股指均跌到歷史大底的位置，甚至整體估值比歷史上著名的大底998點、1664點還要低。也就是說現(xiàn)在處于這輪長牛慢牛的起點，所以我們這時候明確看A股市場的“黃金十年”。

理由三：需要說明的是“黃金十年”不代表所有的股票都會漲，而是一些能夠代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向、業(yè)績能夠不斷釋放的一些好的公司會走出“黃金十年”，而一些垃圾股、題材股將和這輪牛市無關。經(jīng)過28年的發(fā)展，現(xiàn)在A股市場的投資理念也逐步地從之前炒題材、炒消息轉(zhuǎn)向價值投資。真正業(yè)績能兌現(xiàn)的公司能走出長久行情，并且這些白馬股的估值這樣越來越貴，因為會有越來越多的資金去買這些好公司，而垃圾股、題材股將無人問津甚至直接退市。所以未來十年的“黃金十年”是屬于優(yōu)質(zhì)公司的“黃金十年”并不是所有的股票都會有表現(xiàn)，這是值得注意的一點。

究竟是什么原因讓A股連續(xù)大漲

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（1）外資持續(xù)加碼A股，北上資金瘋狂掃貨。近期，北上資金對農(nóng)林牧漁、采掘、公用事業(yè)板塊持續(xù)加碼，已連續(xù)10周加倉，其中農(nóng)林牧漁板塊本周表現(xiàn)亮眼，板塊指數(shù)累計上漲11.44%。開年以來北上資金凈買入926億元創(chuàng)業(yè)板增持比例最大滬指本周（2月11日至2月15日）上漲2.45%，北上資金凈買入263.71億元，已經(jīng)連續(xù)第七周凈買入。其中，開年以來累計凈買入926.06億元。具體來看，本周北上資金五個交易日皆凈流入。

（2）社會融資余額大幅超出市場預期。1月信貸數(shù)據(jù)超出大幅超出市場預期，短期內(nèi)將繼續(xù)提振市場情緒。同時，從shibor等指標來看，隨著資金回流銀行間，節(jié)后市場利率水平也較節(jié)前更為寬松，流動性環(huán)境基本無憂。

（3）中美貿(mào)易談判樂觀情緒提振市場情緒。

（4）五大行理財子公司全獲批，萬億級新增資金要來。從去年底首批至今，銀保監(jiān)會分三批核準了五大國有銀行的理財子公司設立，在五大國有行之后，還有多家銀行的申請已獲得受理或擬提交申請，20家以上公告了發(fā)起設立理財子公司。值得注意的是，與前兩批4家國有行獲批的措辭相比，此次工商銀行理財子公司獲批，新增了“盡快實現(xiàn)理財子公司開業(yè)運營，為實體經(jīng)濟和金融市場提供更多新增合規(guī)資金”。

（5）74家基金公司打響加倉“信號彈”，162只權(quán)益基金已滿倉運作。進入2019以來，A股市場一掃去年頹勢，終于開始了反彈行情。相較于去年下半年公募權(quán)益類基金對后市判斷的分歧，今年以來權(quán)益基金的倉位變動則明顯表現(xiàn)出今年市場的看多，具體表現(xiàn)在兩方面：其一，長時間保持比較高倉位配置的權(quán)益基金，在今年以來的整體持股倉位仍保持穩(wěn)定；另外，有超六成的權(quán)益基金選擇加倉做多，對后市積極配置。

（6）外圍市場狂歡，本周亞洲市場開門紅，日韓股市高開，油價創(chuàng)開年新高。近期國際貿(mào)易局勢呈現(xiàn)向好跡象刺激市場情緒好轉(zhuǎn)。隔夜標普500指數(shù)創(chuàng)出十周以來最高水平，年初至今維持漲勢。

（7）企業(yè)年金職業(yè)年金入市提速。“今年企業(yè)年金業(yè)務大有機會。”一家大型機構(gòu)年金業(yè)務負責人日前告訴中國證券報記者，會努力開拓企業(yè)年金業(yè)務。另有基金人士預計，今年企業(yè)年金新增規(guī)模在千億元級別。此外，同為養(yǎng)老金第二支柱，職業(yè)年金入市今年也將取得顯著進展。同時，養(yǎng)老金、險資入市政策方面均有突破進展。

（8）央行或繼續(xù)“擴表”支撐信用創(chuàng)造穩(wěn)增長。關于央行“擴表”的討論多了起來，市場圍繞央行公布的2018年12月末資產(chǎn)負債表中“其他資產(chǎn)”項目異常大幅增長進行了諸多猜測分析。由于過往“其他資產(chǎn)”項下表現(xiàn)總體平穩(wěn)，當月突然異動加之該項下具體包含哪些細項央行從未公布過，引發(fā)了市場的無限遐想，其中又以央行給金融機構(gòu)注資、購買國債或股票的猜測流傳最廣。

對于外資為什么會持續(xù)加碼A股，投資者也許也會存有一些疑問。

楊德龍認為：

第一，A股確實便宜，經(jīng)過三年的大跌之后，現(xiàn)在A股整體的估值大概11倍左右，估值和美股道瓊斯指數(shù)相比，只有相當于美股的一半不到。估值低可以說是吸引外資流入的最后大的一個理由。像巴菲特和搭檔芒格在最近接受采訪時說，中國有很多好的公司放在全球來看都是值得買的，都是很便宜的。

第二，A股經(jīng)過了過去兩年的改革，很多制度方面也與國際接軌，比如說停復牌制度、分紅制度以及滬港通、深港開通完全打通了外資流入流出的通道，這直接推動了A股先后納入MSCI新興市場指數(shù)、富時羅素國際指數(shù)以及標普道瓊斯指數(shù)三大國際指數(shù)體系。而這些指數(shù)把A股納入的比例在不斷地提高，MSCI新興市場指數(shù)去年納入A股5%，今年將提到20%，明年后年進一步提到50%、100%，很多外資業(yè)績基準其實就是這些指數(shù)，這些指數(shù)把A股納入的比例越高，這些外資就要按比例來配置，他們對A股的配置需求大幅增加，所以今年預計外資還會加速流入。外資去年流入A股接近3000億，今年有望突破6000億。

（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

機構(gòu)動向曝光

大盤持續(xù)上漲，投資者熱情持續(xù)高漲，機構(gòu)們看中了哪些個股？

調(diào)研個股方面，上周共有3家上市公司接受機構(gòu)調(diào)研在10(含)家次以上，分別是視源股份(20)、昆侖萬維(15)、康泰生物(15)。

具體來看，2月13日，消費電子概念股視源股份接受廣發(fā)證券、摩根士丹利華鑫基金等機構(gòu)調(diào)研時表示，公司IPO時曾作出股東回饋承諾，上市后三年內(nèi)每年現(xiàn)金分紅不低于當年實現(xiàn)可供分配利潤的30%。2018年是公司上市后的第二年，公司會嚴格履行承諾，具體利潤分配方案需待董事會及股東大會審議確定。1月27日，視源股份發(fā)布的業(yè)績快報顯示，2018年1-12月實現(xiàn)營業(yè)收入169.97億元，同比增長56.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.01億元，同比增長44.81%。

2月11日，傳媒概念股昆侖萬維接受東吳基金、東方基金、國投瑞銀等機構(gòu)調(diào)研時表示，2019年昆侖萬維的發(fā)展戰(zhàn)略主要是，立足互聯(lián)網(wǎng)2.0核心業(yè)務，投資互聯(lián)網(wǎng)3.0(物聯(lián)網(wǎng)和人工智能)。公司會深入發(fā)展游戲、新聞、視頻、音樂、交友這些平臺業(yè)務。投資互聯(lián)網(wǎng)3.0方面，公司在2018年組建了投資團隊，2019年會開始發(fā)力，主要投資于物聯(lián)網(wǎng)和人工智能領域。

2月14日，疫苗概念股康泰生物接受交銀施羅德基金、泰康資產(chǎn)、光大資管等機構(gòu)調(diào)研時表示，凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)正處于臨床研究總結(jié)階段，計劃在年中或三季度報產(chǎn)，預計2020-2021年投產(chǎn)。

從行業(yè)來看，節(jié)后一周，機構(gòu)調(diào)研主要集中在醫(yī)藥生物、傳媒、家電等大消費領域。

醫(yī)藥生物方面，除了康泰生物，2月14日，鷺燕醫(yī)藥也接受了廈航投資、廈航資管兩家機構(gòu)的調(diào)研。公司表示，未來重點戰(zhàn)略布局是，逐漸向“橫向+縱向+人工智能”三維戰(zhàn)略升級，從提供醫(yī)藥產(chǎn)品向提供健康服務升級，從五個傳統(tǒng)業(yè)務模塊(藥品分銷、零售、工業(yè)、醫(yī)療器械、醫(yī)養(yǎng))向新增創(chuàng)新模塊(人工智能、第三方物流、電商)“5+3”業(yè)務升級。

2月12日，鷺燕醫(yī)藥發(fā)布業(yè)績快報，公司2018年1-12月實現(xiàn)營業(yè)收入115.05億元，同比增長37.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.87億元，同比增長43.31%。對此，公司表示，驅(qū)動業(yè)績增長的主要因素是省內(nèi)市場份額、銷售增長和省外的并購擴張。

傳媒方面，除了昆侖萬維，2月14日，華數(shù)傳媒也接受了杭州九壘傳承投資管理有限公司等兩家機構(gòu)的調(diào)研。就5G對廣電行業(yè)的影響，公司表示，截至目前，尚未對公司業(yè)務有實質(zhì)性影響，請投資者注意投資風險。

家電方面，2月12日，TCL集團接受了深圳沙丁魚投資的調(diào)研，公司表示，在OLED屏的布局和進展上，旗下華星光電第6代LTPS-AMOLED柔性生產(chǎn)線t4項目將在2019年實現(xiàn)從試產(chǎn)到量產(chǎn)，同時，華星光電在武漢建有4.5代柔性AMOLED實驗線，已為t4快速量產(chǎn)做好前期技術儲備。此外，公司現(xiàn)已成功開發(fā)出折疊顯示產(chǎn)品，正在與國際一線品牌客戶進行合作洽談。今年二月底在巴塞羅那舉行的世界通訊展(MWC)上，t4的折疊屏將首次向外界展示。

農(nóng)林牧漁方面，2月13日，圣農(nóng)發(fā)展接受中信證券、嘉實基金等3家機構(gòu)調(diào)研時表示，近年來受祖代雞引種影響，行業(yè)內(nèi)供給短缺較為明顯，同時，由于白羽肉雞生長周期特性的原因，供給短缺情況在短期內(nèi)難以快速改善，預計2019年白羽肉雞行業(yè)因供給短缺將繼續(xù)保持高景氣度。

2019年以來，外資持續(xù)流入A股，其中家電、餐飲旅游、食品飲料等大消費行業(yè)受到青睞。華泰證券表示，雖然消費增速有下行壓力，但以家電龍頭為代表的消費個股，具備行業(yè)定價權(quán)，應對需求景氣度波動，或能維持收入及凈利潤平穩(wěn)增長，且估值相對優(yōu)勢逐步凸顯、防御性價值領先，建議關注行業(yè)龍頭個股。

每日經(jīng)濟新聞綜合（證券時報、中國證券報、中國新聞周刊等）