每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 劉海軍    

眼見(jiàn)他起高樓，眼見(jiàn)他宴賓客，眼見(jiàn)他樓塌了。

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)九個(gè)月的等待，樂(lè)視網(wǎng)終止收購(gòu)樂(lè)視影業(yè)，今日，樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)孫宏斌等高管在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上進(jìn)行了一場(chǎng)關(guān)于公司終止重組和經(jīng)營(yíng)情況投資者說(shuō)明會(huì)，會(huì)上，有投資者問(wèn)“現(xiàn)在還覺(jué)得搞不好新樂(lè)視會(huì)是一輩子的遺憾嗎？”孫宏斌表示，“我會(huì)盡力，希望不留遺憾。但如果仍然沒(méi)有辦法，那也只能遺憾了。人生有很多遺憾。”，另外他還表示“人有時(shí)候要敢叫日月?lián)Q新天，有時(shí)候也要愿賭服輸”。

樂(lè)視網(wǎng)將在明日（1月24日）復(fù)牌了！復(fù)牌后，無(wú)論多少個(gè)跌停，樂(lè)視網(wǎng)18萬(wàn)多的投資者也只能坦然面對(duì)了。

曾幾何時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)是創(chuàng)業(yè)板“四大天王”之一，有著眾多粉絲，其中就包括眾多公募、私募基金經(jīng)理和市場(chǎng)名人。樂(lè)視將在周三復(fù)牌了，這些投資大佬怎么審視曾經(jīng)對(duì)樂(lè)視的投資？又怎么研判樂(lè)視的未來(lái)？

近日，火山君（微信號(hào)：huoshan5188）聯(lián)系并采訪到了一位曾在2014年重倉(cāng)過(guò)樂(lè)視網(wǎng)、并且在上面賺了四五倍，又在2015年股市大跌前賣(mài)掉樂(lè)視大部分倉(cāng)位的一中小私募老板——來(lái)自深圳的牛經(jīng)理（化名）。曾經(jīng)，牛經(jīng)理可謂是樂(lè)視的“死忠粉”，買(mǎi)樂(lè)視股票、用樂(lè)視手機(jī)、看樂(lè)視電視，逢人必吹樂(lè)視，甚至他幾年前的朋友圈到處都是對(duì)樂(lè)視和賈躍亭的祝福。

火山君在此對(duì)牛經(jīng)理的訪談?wù)沓鰜?lái)，來(lái)聽(tīng)聽(tīng)他曾經(jīng)的樂(lè)視投資歷程和對(duì)樂(lè)視系的理解。一家之言，僅供投資者參考。

觀點(diǎn)精選：

1，在現(xiàn)在這個(gè)階段來(lái)看，樂(lè)視系的最后結(jié)局應(yīng)該是99%概率失敗。除非再有大的財(cái)團(tuán)給樂(lè)視注資。

2，我認(rèn)為賈躍亭失敗的本質(zhì)原因是太冒進(jìn)了，不該太早轉(zhuǎn)型去做汽車(chē)。

3，有人說(shuō)老賈是在搞龐氏騙局，我不這么認(rèn)為。

4，有一句話叫做“墻倒眾人推”，而且喜歡看笑話的人太多了。我做私募也是在創(chuàng)業(yè)，經(jīng)歷過(guò)很多坎坷，中間虧虧賺賺，對(duì)他有一些同情和理解。創(chuàng)業(yè)不可能是一帆風(fēng)順的，但大家往往只看結(jié)果。

5，對(duì)于還持有樂(lè)視網(wǎng)的投資者，我個(gè)人建議，樂(lè)視網(wǎng)跌停板打開(kāi)就要跑出來(lái)。我有同學(xué)還持有樂(lè)視網(wǎng)，他準(zhǔn)備每天晚上掛跌停板賣(mài)。

6，我還是比較感謝老賈的，對(duì)樂(lè)視還是有感情的，主要有兩點(diǎn)。一是我在樂(lè)視上賺了很多錢(qián)，掙了四五倍吧。還有一個(gè)原因，樂(lè)視讓我親身體驗(yàn)到了什么叫投資風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)我現(xiàn)在的投資體系有很大貢獻(xiàn)。

7，我目前堅(jiān)決不投沒(méi)有業(yè)績(jī)和只會(huì)講故事的公司，A股中這種講故事的公司有點(diǎn)多，只有100家左右企業(yè)值得長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。 時(shí)代不一樣了，過(guò)去A股的那種炒作，隨著樂(lè)視的失敗，應(yīng)該說(shuō)一去不復(fù)返了。

以下是牛經(jīng)理訪談內(nèi)容：

我們目前沒(méi)什么樂(lè)視網(wǎng)股票了，只有一個(gè)零頭在里面。

在現(xiàn)在這個(gè)階段來(lái)看，樂(lè)視系的最后結(jié)局應(yīng)該是99%概率失敗。除非再有大的財(cái)團(tuán)給樂(lè)視注資。但樂(lè)視的信用基本上破產(chǎn)了，而且即使有錢(qián)了，也需要有BAT這樣的企業(yè)來(lái)做對(duì)接，它才有可能轉(zhuǎn)危為安。

樂(lè)視的電視做得很好，手機(jī)我認(rèn)為做得也不錯(cuò)，但賈躍亭不該匆忙去做汽車(chē)的，做汽車(chē)得多少資金啊。他的電視、手機(jī)業(yè)務(wù)也沒(méi)有形成造血功能。我認(rèn)為賈躍亭失敗的本質(zhì)原因是太冒進(jìn)了，不該太早轉(zhuǎn)型去做汽車(chē)。樂(lè)視汽車(chē)光在美國(guó)做設(shè)計(jì)、人員工資， 一年的費(fèi)用就很大的，他在國(guó)內(nèi)套現(xiàn)的錢(qián)，除了交稅，都花在美國(guó)了。他的手機(jī)、電視是不掙錢(qián)的，沒(méi)有造血功能啊。他應(yīng)該是去夯實(shí)手機(jī)、電視這兩個(gè)行業(yè)，不然資金鏈一斷裂，就必?cái)o(wú)疑。我認(rèn)為，老賈的的模式有可能成功，也有可能失敗，但核心是他不該去造汽車(chē)。

有人說(shuō)老賈是在搞龐氏騙局，我不這么認(rèn)為。從我跟賈躍亭的幾次見(jiàn)面和幾次溝通，我認(rèn)為這個(gè)概率很小。如果騙，他能騙到孫宏斌嗎，這些人都是知名企業(yè)家啊。只不過(guò)老賈失敗了，成王敗寇嘛，大家就都這么說(shuō)。很多人說(shuō)樂(lè)視網(wǎng)危機(jī)重重，賈躍亭一直待在美國(guó)不回來(lái)，就從人格上罵他是騙子?？赡苊總€(gè)人的看法不一樣吧。我個(gè)人認(rèn)為，他造車(chē)投入那么大精力，花那么多金錢(qián)，如果不干好，又能去做什么呢，留在國(guó)內(nèi)，有可能是必?cái)o(wú)疑的。

賈躍亭在美國(guó)沒(méi)回來(lái)，很多人認(rèn)為他缺乏擔(dān)當(dāng)，這個(gè)確實(shí)有一點(diǎn)。但他讓老婆甘薇和哥哥賈躍民在國(guó)內(nèi)去解決債務(wù)問(wèn)題，也表現(xiàn)了人家的責(zé)任心啊。有一句話叫做“墻倒眾人推”，而且喜歡看笑話的人太多了。我做私募也是在創(chuàng)業(yè)，經(jīng)歷過(guò)很多坎坷，中間虧虧賺賺，對(duì)他有一些同情和理解。創(chuàng)業(yè)不可能是一帆風(fēng)順的，但大家往往只看結(jié)果。

我是從2013年開(kāi)始買(mǎi)樂(lè)視，中間斷斷續(xù)續(xù)的有買(mǎi)賣(mài)。到2014年就開(kāi)始重倉(cāng)，在2015年6月股市大跌前出掉了， 我們產(chǎn)品在樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)最高時(shí)拋掉了大部分倉(cāng)位。因?yàn)槲覀兊乃侥家?guī)模比較小，又是管理基金產(chǎn)品的，有倉(cāng)位限制，所以2015年在樂(lè)視上的資金量是3000多萬(wàn)元，不多。2015年高點(diǎn)賣(mài)掉樂(lè)視后，因樂(lè)視網(wǎng)的負(fù)面新聞太多了，我就不敢怎么投了。

我個(gè)人覺(jué)得，二級(jí)市場(chǎng)的水遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有一級(jí)市場(chǎng)深。我很多朋友投資了樂(lè)視體育、樂(lè)視云、樂(lè)視汽車(chē)等，這才可怕，這些才是大頭。在2015年樂(lè)視體育100多億估值時(shí)，你投進(jìn)去，現(xiàn)在能值多少錢(qián)呢？樂(lè)視汽車(chē)融資了10個(gè)億美金，現(xiàn)在其又能值多少錢(qián)呢？除了樂(lè)視影業(yè)不錯(cuò)外，其他樂(lè)視項(xiàng)目基本上都是血本無(wú)歸的。所以說(shuō)持有樂(lè)視其他項(xiàng)目股權(quán)比持有樂(lè)視網(wǎng)股票更慘烈。我一個(gè)北京的朋友就投了樂(lè)視體育和樂(lè)視汽車(chē)幾千萬(wàn)資金，那個(gè)叫真慘??！

賈躍亭在美國(guó)設(shè)計(jì)的汽車(chē)雖說(shuō)性能好，很酷很炫，但你要賣(mài)的出去，能掙得來(lái)錢(qián)才行啊！況且現(xiàn)代汽車(chē)更新?lián)Q代速度太快了。老賈現(xiàn)在就是急需資金，沒(méi)有錢(qián)，一切都是浮云。

樂(lè)視復(fù)牌后，按照現(xiàn)在的邏輯，應(yīng)該會(huì)跌60% 到70%。之后就看孫宏斌跟老賈怎么運(yùn)作了。

如果把樂(lè)視汽車(chē)以抵債方式裝到上市公司樂(lè)視網(wǎng)中去， 若樂(lè)視汽車(chē)做成了，樂(lè)視網(wǎng)還有得救。到時(shí)候我可能還會(huì)再去投資，但也只是走一步看一步了。如果樂(lè)視汽車(chē)沒(méi)有做成，那只有借殼了，如孫宏斌把地產(chǎn)等一些好資產(chǎn)注入樂(lè)視網(wǎng)。不然樂(lè)視網(wǎng)就真的沒(méi)救了，一切歸零了。而且現(xiàn)在還有一個(gè)問(wèn)題，A股現(xiàn)在監(jiān)管政策嚴(yán)，不那么容易玩弄概念了。所以說(shuō)今天孫宏斌今天說(shuō)了句“愿賭服輸，人生有很多遺憾”。

對(duì)于還持有樂(lè)視網(wǎng)的投資者，我個(gè)人建議，樂(lè)視網(wǎng)跌停板打開(kāi)就要跑出來(lái)。我有同學(xué)還持有樂(lè)視網(wǎng)，他準(zhǔn)備每天晚上掛跌停板賣(mài)。樂(lè)視網(wǎng)在3到5個(gè)跌停板肯定是無(wú)量的，之后還有多少個(gè)跌停就看市場(chǎng)具體走勢(shì)了。之前重慶啤酒多個(gè)跌停后，徐翔他們?nèi)コ踪嵙艘淮蟛?。?lè)視網(wǎng)復(fù)牌大跌后可能還是會(huì)有人去抄底，但我是不會(huì)去做了，我不是短線高手。我們目前是堅(jiān)定的價(jià)值投資，比如持有的都是中國(guó)平安、格力電器、美的集團(tuán)這樣的股票，所以去年下半年業(yè)績(jī)還不錯(cuò)。

從我本人來(lái)講， 雖然經(jīng)歷了樂(lè)視一劫，但我還是比較感謝老賈的，對(duì)樂(lè)視還是有感情的，主要有兩點(diǎn)。一是我在樂(lè)視上賺了很多錢(qián)，掙了四五倍吧。還有一個(gè)原因，樂(lè)視讓我親身體驗(yàn)到了什么叫投資風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)我現(xiàn)在的投資體系有很大貢獻(xiàn)。我目前堅(jiān)決不投沒(méi)有業(yè)績(jī)和只會(huì)講故事的公司，A股中這種講故事的公司有點(diǎn)多，只有100家左右企業(yè)值得長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。 時(shí)代不一樣了，過(guò)去A股的那種炒作，隨著樂(lè)視的失敗，應(yīng)該說(shuō)一去不復(fù)返了。A股未來(lái)會(huì)越來(lái)越港股化，而只有極少數(shù)優(yōu)質(zhì)公司才能得到資金的關(guān)注了。

每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 何劍嶺 吳永久