每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 陳晨    

每經(jīng)記者 陳晨

8月份以來，A股市場上可以與萬科A股權(quán)之爭不相上下的話題莫過于是深港通的討論了，多家券商也相繼發(fā)布了關(guān)于深港通開通時間預(yù)測的報告，并認為深港通的開通對A股市場將是一大利好。

今日盤后，“深港通相關(guān)準備工作已基本就緒，國務(wù)院已批準《深港通實施方案》。”李克強總理在8月16日的國務(wù)院常務(wù)會議上明確表示。

對于今日深港通的獲批，有一些業(yè)內(nèi)人士提出了不一樣的觀點，以供投資者參考。

深港通的開通不足以影響大盤走勢

對于今日深港通獲批的消息，多家券商認為深港通是A股市場一利好。另外，在市場上具有較高話語權(quán)的公募基金也在摩拳擦掌，火山財富記者了解到，市場上正在運行的滬港深基金共有30余只，而其中2/3的是在今年成立，可見公募基金也欲有大展拳腳的架勢。因此，不少投資者對深港通的獲批充滿了期待。

不過火山財富記者注意到，在多家券商及知名財經(jīng)大V們紛紛表示深港通的獲批對A股市場會產(chǎn)生持續(xù)利好的同時，卻有券商提出了不一樣的觀點。

廣發(fā)證券通過滬港通數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，滬港通的推出對滬股通標的股票的實際影響較小。滬港通更多的是成為短期炒作的催化劑，而不是推動標的股票股價上漲的主要動力。因此，他們表示，鑒于滬港通的表現(xiàn)，可以預(yù)測深港通的推出實際影響有限，既不構(gòu)成利好也不構(gòu)成利空，而且深港通帶來的投資機會整體來說較為有限。

與此同時，華泰證券也提出了類似的觀點。“深港通的開通對A股來說有個股的機會，但不足以影響A股大盤走勢”華泰證券分析師藕文表示。

“滬港通開通時間恰好處于牛市啟動初期，當(dāng)時的宏觀環(huán)境較為寬松，流動性較為充足，使得滬港通的開通為牛市起到了推波助瀾的作用，但是就目前而言，宏觀環(huán)境偏緊，監(jiān)管趨嚴，市場的風(fēng)險偏好也較低，再加之即使深港通開通后和滬港通一樣，北向也具有3000億的投資總額度，但就是在滿額使用下，對于深市約15萬億的自由流通市值也僅僅只占2%，另外，鑒于滬港通開通至今北向額度累計使用率還不到一半，也可以預(yù)測深港通開通后北向資金滿額使用的幾率很小，因此，深港通的開通后并不能改變A股存量博弈的格局，更不支持大盤走出滬港通開通后那樣持續(xù)向上的行情”，上述分析師繼續(xù)補充到。

這一觀點實際上也受到了部分基金人士的認同。“就短期而言，深港通可能會帶來短暫的做多情緒，但是要看到，深港通的開通是人民幣國際化、逐漸開放資本賬戶的一部分，深遠的影響更多的體現(xiàn)在長遠。” 博時基金宏觀策略部魯旭博士向記者這么說到。

宣布開通前有大藍籌的結(jié)構(gòu)性機會

那么，這是否意味著目前來看深港通就沒有機會可言呢？其實并不是，廣發(fā)證券和華泰證券都表示，對個股還是有機會存在的。華泰證券藕文表示：“深港通箭在弦上，宣布前也就是現(xiàn)在有大藍籌的結(jié)構(gòu)性機會。對比滬港通發(fā)現(xiàn)，2014年4月10日，滬港通正式宣布開通（注：滬港通下的股票交易于2014年11月17日開始。），在宣布之前，代表大藍籌的滬股通標的上證180指數(shù)就有明顯的超額收益，隨著4月10日的正式落地，上證180指數(shù)階段見頂，后又逆市上漲。”

對于A股的投資主線投資者也基本認同兩點，一是深市AH股折價股；二是深市的稀缺性品種。除了以上兩個投資主線，魯旭博士還向記者也提到，其實券商也是重要的做多方向。深港通開通后會吸引海外增量資金進入A股市場，必然會直接增厚券商的業(yè)績，而港資大多為國際資金，他們大都青睞低估值、有業(yè)績和具有稀缺性的標的。

就具體而言，廣發(fā)證券認為，當(dāng)前來看，滬市AH股并沒有因為滬港通的開通消除折溢價，因此深港通的開通也會類似。對于稀缺性品種，華泰證券認為消費類龍頭更具青睞性，如白酒、中藥，像五糧液、洋河股份、云南白藥、東阿阿膠等。但是考慮到當(dāng)前市場環(huán)境（弱勢震蕩）和滬股通開通市場環(huán)境（熊牛市過渡期）的區(qū)別，深港通、滬港通受益邏輯不能完全比照，A股現(xiàn)階段會更重視業(yè)績確定性板塊的投資機會。

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