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每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O

在產(chǎn)品收益率普遍下行的環(huán)境下，"寶寶"類產(chǎn)品也未能幸免。

近日，余額寶收益持續(xù)下跌，7日年化收益率跌破3%，而其它同類產(chǎn)品收益也大部分跌至3%左右，"寶寶類"產(chǎn)品似已風(fēng)光不在。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在市場利率不斷走低的大環(huán)境下，"寶寶類"產(chǎn)品收益下行也是正?，F(xiàn)象。不過，亦有觀點(diǎn)認(rèn)為，場景的豐富程度或許會(huì)成為余額理財(cái)?shù)闹匾偁幜Α?/p>

收益不斷下行

2013年6月，支付寶推出余額理財(cái)產(chǎn)品"余額寶"，三個(gè)月后就讓與之合作的天弘增利成為全國規(guī)模最大的貨幣基金；5個(gè)月后，天弘基金的規(guī)模就突破千億元，一時(shí)間風(fēng)頭無兩。此后，包括騰訊、京東、蘇寧等互聯(lián)網(wǎng)電商巨頭以及各家銀行都推出了類似產(chǎn)品，而很多產(chǎn)品的取名都是"XX寶"，被業(yè)內(nèi)戲稱為"寶寶"軍團(tuán)。

而這些產(chǎn)品背后所對(duì)接的都是貨幣基金，由于當(dāng)時(shí)的流動(dòng)性環(huán)境，這類產(chǎn)品的收益率普遍在4.5%左右，最高甚至超過6%。

但去年以來，"寶寶"類產(chǎn)品的收益不斷下滑，以余額寶為例，在今年6月份收益率跌破4%以來，仍在不斷下跌；10月17日，其7日年化收益率為2.975%，再次跌破3%。

與此同時(shí)，其他機(jī)構(gòu)的類似產(chǎn)品收益率也在下滑。10月17日，微信理財(cái)通對(duì)應(yīng)的四只貨幣基金--華夏基金財(cái)富寶、易方達(dá)基金易理財(cái)、匯添富基金全額寶、廣發(fā)基金天天紅的近7日年化收益率分別為3.47%、3.35%、3.69%和2.95%。其他寶寶類產(chǎn)品收益也大多在3%附近。

融360理財(cái)分析師劉銀平認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策較為寬松，央行不斷向市場放水，市場利率逐漸下降，各類理財(cái)產(chǎn)品收益也在隨之走低。

"在利率市場整體下降的環(huán)境下，余額寶收益下降也是正常的。"網(wǎng)貸315首席分析師李子川對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這種變化是隨市場利率變化的正常趨勢。不過，在收益水平下滑之后，可能會(huì)有一部分客戶流失，將資金轉(zhuǎn)投其他理財(cái)市場。

根據(jù)天弘基金披露數(shù)據(jù)，二季度余額寶的基金凈值規(guī)模為6133億元，較其一季度末7117億元的規(guī)模下降13.7%。

劉銀平認(rèn)為，寶寶類產(chǎn)品收益下降之后，一些投資者會(huì)將目光投放到其他收益更高的理財(cái)產(chǎn)品上。隨著投資者不再將其作為主要的理財(cái)工具，寶寶類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的增長會(huì)受到限制，甚至?xí)饾u萎縮。

場景化或是趨勢

不過，雖然增長可能受限，但并不意味"寶寶類"產(chǎn)品已全無發(fā)展空間。

根據(jù)天弘基金8月份發(fā)布的余額寶兩周年賬單顯示，余額寶用戶數(shù)已超過了2.2億人，總體規(guī)模也達(dá)到6678億元，較6月末規(guī)模有所上升。

騰訊理財(cái)平臺(tái)產(chǎn)品負(fù)責(zé)人閆敏此前也表示，雖然貨幣基金等產(chǎn)品的收益率下滑，但還是很看好這類產(chǎn)品的市場前景。中國普通老百姓看重資金的流動(dòng)性，希望在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，獲得比銀行存款更高的回報(bào)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，很多人其實(shí)是將"寶寶類"產(chǎn)品當(dāng)做一個(gè)零錢管理工具。天天財(cái)富COO洪自華就認(rèn)為，"場景化"已經(jīng)成為寶寶類的核心競爭力。實(shí)際上，余額理財(cái)實(shí)際上就是將客戶有零時(shí)性、計(jì)劃性的資金聚集起來，既能滿足客戶的現(xiàn)金需求又滿足其理財(cái)需求。

李子川也認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)和生活場景融合度越來越高，包括日常消費(fèi)、大額消費(fèi)等；此外，余額寶等類似的產(chǎn)品還可以和其他產(chǎn)品結(jié)合，這樣既能分散風(fēng)險(xiǎn)，收益還能折中。

不過，劉銀平則認(rèn)為，余額寶、微信理財(cái)通等場景化的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展前景并不是很明朗，這些大多為第三方支付平臺(tái)推出的產(chǎn)品；而今年7月31日央行的支付意見稿就曾對(duì)網(wǎng)絡(luò)支付作出支付及轉(zhuǎn)賬等多方面規(guī)定，這些產(chǎn)品在場景應(yīng)用方面優(yōu)勢會(huì)越來越小。

"未來，銀行系"寶寶"更有發(fā)展前景，無論是活期存款還是定期存款，收益都非常低，一年期存款利率已降至2%。"劉銀平認(rèn)為，與此相比，銀行推出的"寶寶類"產(chǎn)品優(yōu)勢較為明顯，收益明顯高于存款，靈動(dòng)性很強(qiáng)，而且銀行客戶群龐大，手機(jī)銀行應(yīng)用越來越普遍，用戶購買銀行系寶寶非常便捷。而第三方支付系寶寶在流動(dòng)性方面要稍弱一點(diǎn)，比如投資限額、資金贖回限額、提現(xiàn)到賬時(shí)間等方面大多不如銀行系寶寶。