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每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

經(jīng)濟下行壓力仍存。昨日（11月27日），國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1～10月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增速為6.7%，較1～9月回落1.2個百分點；10月當月工業(yè)利潤增速更重返負值，同比下降2.1%，而9月份為同比增長0.4%。

國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士在解讀數(shù)據(jù)時表示，10月工業(yè)利潤下降的主要原因包括：產(chǎn)品銷售增長緩慢，市場需求不旺導致生產(chǎn)和銷售有所放緩;成本上升快于銷售增長;以及價格走低擠壓盈利空間。

何平還提到，但食品、紡織服裝、文體娛樂用品、化工、醫(yī)藥、汽車等滿足生活消費或轉型升級的行業(yè)利潤保持了較快的增長。這表明國家一系列調(diào)結構、促轉型、提質增效政策正在逐步發(fā)揮作用。

10月單月利潤增速轉負

今年以來，我國工業(yè)企業(yè)利潤月度累計增速始終在10%左右徘徊，1～10月最新數(shù)據(jù)則創(chuàng)下年內(nèi)新低，比今年最高點的11.7%幾近腰斬。

在41個工業(yè)大類行業(yè)中，33個行業(yè)利潤總額同比增長，8個行業(yè)下降。其中，煤炭開采和洗選業(yè)下降45.2%，石油和天然氣開采業(yè)下降11.5%，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)下降11.2%。

尤為值得關注的是，10月當月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5754.7億元，同比下降2.1%，而9月份為同比增長0.4%。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，目前工業(yè)企業(yè)在產(chǎn)銷兩端均面臨較大壓力，利潤空間呈現(xiàn)被壓縮態(tài)勢，上游行業(yè)表現(xiàn)尤為明顯。

市場需求不旺導致生產(chǎn)和銷售有所放緩。10月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長7.7%，增速比9月份回落0.3個百分點；主營業(yè)務收入增長5.3%，增速為前10個月較低水平。

何平稱，盡管原材料價格有所下降，但由于勞動力成本剛性上漲，企業(yè)成本增速快于主營業(yè)務收入增速。數(shù)據(jù)顯示，10月份，企業(yè)主營業(yè)務成本同比增長5.9%，增速比主營業(yè)務收入快0.6個百分點；每百元主營業(yè)務收入中的成本為85.86元，同比增加0.44元。

渣打銀行一份關于珠三角制造業(yè)企業(yè)調(diào)研結果顯示，今年制造業(yè)工資增長將達9.2%，較2013年的8.4%有所上升，并且用工短缺仍會持續(xù)。

價格走低同樣擠壓盈利空間。何平介紹說，初步測算，10月份，因產(chǎn)品出廠價格同比下降2.2%，企業(yè)主營業(yè)務收入減少約2160億元，而因原材料購進價格下降2.5%，主營業(yè)務成本減少約1560億元，兩者相抵，利潤總額凈減少約600億元，對利潤增速下降影響明顯。

降息有助降企業(yè)成本

10月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款105569.4億元，同比增長11.1%；產(chǎn)成品存貨37279.6億元，增長14.4%。1～10月份，產(chǎn)成品存貨周轉天數(shù)為13.7天。

庫存和應收賬款增速都保持在高位無疑會影響企業(yè)再生產(chǎn)的能力和動力。

中信證券報告稱，整體看，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈對制造業(yè)的延續(xù)影響依然存在，環(huán)境治理整頓也對高耗能、高污染行業(yè)的投資產(chǎn)生負面影響，預計整體制造業(yè)投資將繼續(xù)保持低位運行的態(tài)勢，全年增長14%左右。

瑞銀證券首席經(jīng)濟學家汪濤告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，房地產(chǎn)下滑導致的實體經(jīng)濟調(diào)整將通過需求端的各種渠道帶來通縮的壓力。金屬和礦產(chǎn)品價格首當其沖受到?jīng)_擊。工業(yè)部門產(chǎn)能過剩情況可能加劇，從而進一步抑制工業(yè)產(chǎn)品價格。

2015年度中央企業(yè)預算布置視頻會議透露出來的數(shù)據(jù)顯示：前三季度有33家央企的效益預算執(zhí)行進度慢于時間進度超過10%，而且其中有14家央企的效益預算達成率還不足50%。

小微企業(yè)則承擔著更加高昂的財務成本和銷售壓力。央行近日的非對稱降息也與企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀密切相關。

自2014年11月22日起，央行下調(diào)金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%。

央行表示，此次利率調(diào)整的重點就是要發(fā)揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題，為經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境。

據(jù)測算，按2014年三季度末全國小微貸款余額14.55萬億元計算，綜合考慮金融機構對小微企業(yè)貸款利率的上浮因素，本次降息應為全國小微企業(yè)每年節(jié)省756.6億～875億元左右的直接利息成本。