11月11日，第三任中國證監(jiān)會主席周正慶在證券日報主辦的第七屆中國證券市場年會上表示，我國資本市場目前保值增值功能十分薄弱，不利于投資者分享經(jīng)濟增長的成果。如果投資資本市場的廣大投資者都是賠錢的，那么這種市場是沒有生命力的。應盡快制訂積極的股市政策扭轉股市長期低迷狀態(tài)。他稱，要擴大股市債券的融資規(guī)模，提高直接融資比重，為經(jīng)濟發(fā)展提供支持。

　　他認為，我國金融的發(fā)展和改革既不能脫離國際金融市場而獨立封閉運行，又不能照抄照搬西方發(fā)達國家的模式，一定要按照中國特色社會主義的理論要求，在科學發(fā)展觀的指導下構建中國特色金融市場和資本市場，更好為經(jīng)濟健康發(fā)展服務。

　　他表示，目前我國資本市場發(fā)揮保值增值的功能與國際比較十分薄弱，不利于我國居民不斷增加財產(chǎn)性收入、分享經(jīng)濟增長的成果。以上證指數(shù)為例，2001年初上證指數(shù)2073點，2011年十年過去上證指數(shù)9月20號2448點，累計上漲僅18%，一年平均1.8%，基本沒有增長。而在同一時期，同為金磚四國的巴西股指上漲了2.7%，印度股指上漲了328%，俄羅斯股指上漲了1206%。而如果投資資本市場廣大投資者都是賠錢的，那這種資本市場是沒有生命力的。

　　周正慶認為，當前金融發(fā)展當中存在不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題。

　　今年年初將貨幣政策定位于穩(wěn)健的貨幣政策，但是從實際執(zhí)行來看，目前的貨幣政策實際上已經(jīng)超過穩(wěn)健的范疇。目前我國的存款準備金率已經(jīng)高達21.5%。從而造成了社會流動資金供給相當緊張，廣大中小企業(yè)特別是微型企業(yè)取得貸款非常困難，生產(chǎn)資金難以維系，有的不得不停工，對經(jīng)濟增長造成瓶頸，而且?guī)硎I(yè)等社會問題。

　　此外，由于銀行收緊銀根壓縮貸款，急需資金的廣大中小企業(yè)紛紛轉向民間貸款，導致民間金融迅速蔓延。這對國家金融穩(wěn)定造成潛在的威脅。

　　周正慶指出，貨幣市場、資本市場、保險市場難以實現(xiàn)有機結合協(xié)調(diào)發(fā)展，直接融資比重過低。目前我國金融調(diào)控存在著只重視貨幣市場，不重視資本市場和保險市場的偏向。出臺金融調(diào)控措施往往只針對貨幣市場，不考慮對資本市場和保險市場的偏向，造成三個市場相互分割不能協(xié)調(diào)發(fā)展，使資本市場長期處于低迷狀態(tài)，投資者的積極性被嚴重挫傷。

　　不僅如此，我國債券市場收益率總體偏低，債券市場發(fā)展太慢，很重要的原因是債券市場收益率總體偏低，投資債券的收益甚至難以超過通貨膨脹，例如從2006年到2010年通脹率是26%，同期上證企業(yè)債券指數(shù)僅上漲了20%。這就使得債券對投資者缺少吸引力，在很大程度上抑制了債券投資的需求。

　　周正慶提出目前商業(yè)銀行承擔的角色太多，以發(fā)信用債為例，美國銀行業(yè)是不到10%，我國將近80%。風險過度集中于銀行體系，一旦出問題就會引發(fā)龐大的多米諾骨牌效應，他認為這是需要好好思考一下的問題。

　　最后，周正慶表示，在現(xiàn)階段對我國資本市場一定要采取積極的政策措施。這個積極的政策措施必須由政府來制訂，推動資本市場的積極政策措施，不斷擴大公司股票債券融資的規(guī)模，大力提高企業(yè)直接融資比重，一定要把大力發(fā)展資本市場作為一項重要的任務，盡快扭轉我國資本市場持續(xù)低迷發(fā)展緩慢的現(xiàn)狀。