每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        6月份央票到期5180億，公開市場發(fā)行2530億，但中國債券交易中心顯示6月央票托管量950億元，意味著央行或定向發(fā)行央票3600億元。這3600億元流向引發(fā)了市場猜測，有業(yè)內(nèi)人士稱，這筆資金可能用來  “續(xù)做”工行到期的巨額專項央票。而對于資金面的狀況，某大行交易員表示央行近期將不會改變維持資金面相對寬松格局的意圖。

誰動了6月份的央票發(fā)行量？

        根據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，6月份央行在公開市場發(fā)行的各期限央票總量為2530億元。

        然而，根據(jù)中債登公司剛剛出爐的6月份統(tǒng)計月報顯示，本月央行票據(jù)發(fā)行量為6130億元。同時，因本月央票到期規(guī)模為5180億元，6月份央票托管量增加950億元。但若以2530億元計，則6月份央票托管量將減少2650億元。

        根據(jù)公告中債登公司6130億元的發(fā)行量，整整比公開市場2530億元的發(fā)行量高出3600億元。那么，這3600億元究竟發(fā)向何方？

        有業(yè)內(nèi)人士指出，央行可能在6月非公開發(fā)行  （未通過正常的公開市場操作招標發(fā)行）央票3600億元，來  “續(xù)做”工行到期的巨額專項央票。

        工行去年的年報顯示，其持有4304.65億元的不可轉讓中央銀行專項票據(jù)于2010年6月末到期。

        而《每日經(jīng)濟新聞》記者已向接近工行的人士確認，因500億元專項央票到期，工行上周被“定向”發(fā)行500億元1年期央票。而剩余約3800億的差額恰恰與發(fā)行量異常增加的3600億元幾近吻合。

        但據(jù)一位接近工行的人士稱，工行6月份并無新的定向央票。

資金面相對寬松

        本周伊始，銀行間市場回購利率續(xù)跌。數(shù)據(jù)顯示，周一（7月5日）隔夜回購加權平均利率收報2.17%，較前收盤跌2個基點；貨幣市場指標利率——7天回購加權平均利率收報2.55%，較前收盤跌5個基點。1年期央票收益率漲0.09個基點，至2.3318%；3個月期Shibor跌0.84個基點，至2.6126%。

        某大行交易員對  《每日經(jīng)濟新聞》表示，年中的考核壓力已經(jīng)過去，農(nóng)行IPO對市場流動性的影響減少，因此目前資金面相對寬松。而且，“回購利率止?jié)q回落，央行連續(xù)六周的凈投放，對資金面的緩和效果是市場看得到的。”

        另外，受央行持續(xù)向市場注入資金的影響，國有大行和股份制銀行，近期一直保持資金凈融出狀態(tài)。

        同時，銀行體系流動性的緩和，也使現(xiàn)券收益率走低。周一現(xiàn)券收益率整體下行1～3個基點，成交的23只國債7漲2平14跌，成交量為209億元。

        上述大行交易員亦稱，羸弱的股市也使部分避險資金轉入股市，同時回購利率續(xù)跌，支撐周一的債市。

        此外，隨著緊張流動性的逐步緩解，票據(jù)轉貼利率持續(xù)下挫。

        業(yè)內(nèi)人士稱，若本周市場對票據(jù)的需求不減，轉貼利率將進一步下行。

本周央行或繼續(xù)凈投放

        本周到期資金為1360億元，較上周的1440億元大致持平，在3年期央票缺席的情況下，央行本周僅發(fā)行60億元1年期央票。業(yè)內(nèi)人士稱，本周央行可能繼續(xù)向市場凈投放資金，近期公開市場操作力度將繼續(xù)保持溫和。

        北京一銀行交易員認為，央行現(xiàn)階段需要保持市場資金面的相對寬松。“央行發(fā)行60億元，符合市場的需求；除了對現(xiàn)行市場利率的認可外，央行沒有釋放其他的信號。”

        上述銀行交易員稱，盡管1年期央票一二級市場收益率倒掛，但央行短期內(nèi)仍將維持貨幣市場的利率穩(wěn)定，因此，周二發(fā)行的1年期央票發(fā)行利率可能繼續(xù)持平。



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