盡管不是“黑色星期一”,但大盤(pán)萎靡不振地陰跌,比迅猛的暴跌更加讓人郁悶。昨日（6月28日）,A股市場(chǎng)延續(xù)上周的窄幅震蕩格局繼續(xù)收陰,上證指數(shù)下跌17.54點(diǎn),報(bào)收于2535.28點(diǎn),跌幅0.69%。死氣沉沉的盤(pán)面,看不到任何熱點(diǎn),滬市單邊僅成交462.4億元,創(chuàng)下2009年初以來(lái)的絕對(duì)地量。

　　今日,農(nóng)行將決定發(fā)行價(jià)詢(xún)價(jià)區(qū)間,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,農(nóng)行的發(fā)行上市,將主導(dǎo)市場(chǎng)短期走勢(shì)。不可否認(rèn),農(nóng)行的“臨產(chǎn)”,很有可能讓市場(chǎng)迎來(lái)陣痛。

　　人氣低落 技術(shù)面已走壞

　　昨日早盤(pán),上證指數(shù)在一度上漲到2561點(diǎn),也就是5日線(xiàn)和10日線(xiàn)的交匯處后,便開(kāi)始不斷走低,午間收盤(pán)下跌約16點(diǎn)。而下午開(kāi)盤(pán)后,盡管市場(chǎng)一度盤(pán)整了一個(gè)多小時(shí),但依然無(wú)法擺脫下跌的命運(yùn),最終收盤(pán)報(bào)跌17.54點(diǎn)。

　　從盤(pán)面看,市場(chǎng)中找不到任何興奮點(diǎn),除了中信銀行(601998)、中國(guó)聯(lián)通(600050),以及“破凈”的鋼鐵股等大家伙在苦苦掙扎外,其余前期的題材股都集體走弱。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是弱于大盤(pán),下跌28.45點(diǎn)以987.83點(diǎn)報(bào)收,再度 “破發(fā)”。從個(gè)股來(lái)看,91只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中,只有7只上漲,神州泰岳(300002)、海蘭信(300065)和中瑞思創(chuàng)(300078)等5只個(gè)股跌幅超過(guò)6%。

　　從成交量來(lái)看,昨日滬市單邊僅成交462.4億元,較上周繼續(xù)萎縮,創(chuàng)出自2009年初以來(lái)的地量水平。分析人士指出,從技術(shù)上看,短期技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)走壞,再加上人氣低落,地量不斷,短期內(nèi)要想改變這種局面很難。

　　農(nóng)行主導(dǎo)短期走勢(shì)

　　目前,影響市場(chǎng)的最主要因素還是農(nóng)行的IPO。此前,市場(chǎng)對(duì)農(nóng)行發(fā)行定價(jià)區(qū)間的猜測(cè)爭(zhēng)論不斷,從2.5元到4元,各種說(shuō)法都有。正是這種高度的不確定性,使得主力機(jī)構(gòu)始終對(duì)市場(chǎng)望而卻步。而最新消息顯示,農(nóng)行詢(xún)價(jià)中機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)中樞為2.70元——對(duì)應(yīng)農(nóng)行2010年市凈率約為1.6倍。

　　宏源證券(000562)的分析師王鳳華向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示,目前工行(601398)和建行2010年的PB均在1.8倍以上,因此如果農(nóng)行按照2.7元左右的價(jià)格發(fā)行,這一估值水平相對(duì)工行和建行約有10%的折讓。而本周就將揭曉農(nóng)行發(fā)行價(jià)格,這也許會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。但在農(nóng)行上市之前,市場(chǎng)觀(guān)望情緒仍占上風(fēng)。

　　王鳳華認(rèn)為,農(nóng)行上市后,市場(chǎng)可能再次遭遇價(jià)值重估,大盤(pán)有破位下行的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型意味著舊模式主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)代結(jié)束,占A股市場(chǎng)較大權(quán)重的傳統(tǒng)行業(yè)面臨去產(chǎn)能過(guò)程。而消費(fèi)率的提升還需數(shù)年培養(yǎng),新的經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)還在尋找之中。因此,未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間不要幻想牛市重來(lái),只有在結(jié)構(gòu)調(diào)整中緊抓新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)兩大主題投資,才能獲得超越市場(chǎng)的收益。