回顧已過去的4月行情，市場熱情在不斷增強的政策壓力下漸次回落。滬綜指在4月后半月一路下行，連破3100、3000、2900點三大整數(shù)關。股指期貨推出也分流了部分活躍資金，兩市量能逐漸縮小。中小盤股高位回調，而大盤藍籌遲遲未能啟動。展望5月，分析師認為，市場將會邁著沉重的步伐前進，市場雖然將呈現(xiàn)分化，但無需過度恐慌。

　　“房地產政策調控可能還會持續(xù)。”聯(lián)合證券宏觀策略部總經理劉湘寧表示，國家對房地產的調控政策，從經驗來看，一般在出臺政策后4到5周后才會看到效果。因此5月份還需要關注地產調控政策形成的效果如何，如果達到預期，后市壓力可能會減??；但如果沒有達到預期效果，則調控力度會進一步加大。

　　“現(xiàn)在的股指回調其實已經和地產政策關聯(lián)性不是很大。”平安證券策略研究員蔡大貴表示，前期地產政策調控壓力不斷加大，但地產股向下的空間基本是已經不大。大盤藍籌估值已經較低，向下空間也有限。這說明市場擔心的并非地產政策，而是對系統(tǒng)性風險的擔憂。

　　“整體來看，大盤藍籌股已經比較具有優(yōu)勢，中小盤股估值已經偏高。前期國家提出要實現(xiàn)經濟轉型，從而帶動政策受益的部分中小板股漲起來。但近期中小板已經創(chuàng)出2007年以來的新高，向上的動力不足，加上政策壓力的加大，進一步上漲的空間已經很小。5月份市場可能還會繼續(xù)回調，以減輕中小盤股的泡沫，但在此期間股指會形成企穩(wěn)回升。”平安證券策略研究員蔡大貴表示。

　　“市場進入觀察期，5月會在壓力下邁著沉重的步伐前行，但基于業(yè)績的支撐和向下空間的縮小，我們不必過于驚慌。”英大證券研究所所長李大霄表示，5月份市場分化的可能較大，但由于業(yè)績對市場形成支撐，特別是藍籌股，向下動力已經不足，銀行股估值合理，將成為后市走勢關鍵。預計后市還是會保持弱勢震蕩的態(tài)勢?！　?/p>